通货膨胀隐忧下的银行信贷规模.pdfVIP

财经科学2008／4总241期 通货膨胀隐忧下的银行信贷规模 高杰英 【内容摘要]流动性过剩、cH上涨引发了通货膨胀之忧，银行信贷增长过快成为关注的焦 点，为此，管理层重新采用了数量控制的手段。本文首先将我国银行信贷规模与国际银 行业进行了比较，其次，分析了我国商业银行信贷决策的影响因素。结果表明我国银行i 信贷规模处于合理水平，商业银行信贷决策并无明显非理性。本文建议不能将信贷规模 作为货币政策调控的直接工具，而应加强银行监管，继续银行业的市场化改革。 [关键词】通货膨胀；信贷规模；存贷比；资产质量 ．．．．．。．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．一．．．．．．．一．一．一一．．．．．．．．．．．．．j 一、引言 20ar7年我国居民消费价格指数全年同比上涨4．8％，比上年提高3．3个百分 点。食品价格大幅上涨是推动消费价格上涨的主要原因。自2006年11月以来， 粮食、肉蛋、油脂、鲜菜以及奶制品等价格轮番上涨，推动食品价格涨幅不断走 高。2007年食品价格上涨12．3％，不仅大大推动了整个消费价格指数上涨，而 且对居民生活产生重要影响，强化了居民通货膨胀预期。2(D7年消费价格指数 同比涨幅逐季扩大，分别为2．7％、3．6％、6．1％和6．6％，同时中国人民银行公 布的居民价格预期指数也逐季走高。第4季度中国人民银行城镇储户问卷调查显 示，64．8％的被调查者预期2008年价格将继续上涨，为有调查以来的历史最 高。…自1996年之后，我国消费者价格指数同比增长从未超过4％，1998年、 1999年和20ff2年消费价格指数同比还出现负增长，2004年消费价格指数3．9％ 的增长也只能算是温和的通货膨胀。而2008年2月份的最新数据显示，我国居 民消费价格总水平同比上涨8．7％，创11年以来新高。消费价格指数的新高无疑 引起了广泛的关注和高度的重视。在2008年3月18日国务院总理温家宝答记者 会上，温家宝总理指出，目前最大的困难是物价过快上涨和通货膨胀的压力，隐 藏的风险是经济可能出现的波动。 在全球化加快发展及经济转型的背景下，我国此次价格上涨的形成机制更为 作者简介：高杰英(1971—·)。女，首都经济贸易大学金融学院(北京，100a70)，博士。研究方向：商业银行经营管理。 万方数据 财经科学’2008／4总241期 复杂。从国际方面来看，国际石油价格上涨、生物能源发展和新兴市场经济体经 济较快增长增加了粮食需求从而导致价格上涨，这些使得我国产品价格有上涨的 空间。2007年人民币对美元比上年末升值6．9％并有进一步升值的预期，这导致 外汇资金大量流入我国，央行基础货币被动投放在2007年表现得更为明显，流 动性过剩的状况短期内难以消除。从国内方面来看，虽然2007年翘尾因素和 2008年初雪灾造成的短期价格上涨因素已经消除，长期来看，土地资源总体有 限、人口增长、消费结构升级以及工业用粮需求持续增加，国内农产品价格也存 在上涨的趋势。而不断形成的通货膨胀预期将会进一步推动职工工资、其他产品 的价格上涨，从而形成价格上涨的扩散和自我强化，引发更为严重的通货膨胀。 针对可能引发的通货膨胀，2007年我国的货币政策已经逐步从“稳健”转 为“从紧”。中国人民银行在开展公开市场操作的同时，lO次上调存款准备金率 共5．5个百分点，6次上调金融机构人民币存贷款基准利率。在“从紧”货币政 策的作用下，货币信贷增长加快的势头有所减缓，但信贷扩张压力依然较大。 2007年末，广义货币供应量M2同比增长16．7％，增速比上年低0．2个百分点。 人民币贷款余额同比增长16．1％，增速比上年高1个百分点，比年初增加3．6万 亿元。2008年1月份，在上年末严格数量控制下的新增贷款需求和春节期间的 贷款需求作用下，当月新增贷款额超过8000亿元，创下了月度新增贷款额最高 纪录，这引起了社会各界的关注。如何看待通货膨胀下我国商业银行信贷增长? 我国商业银行信贷是否过度增长?中央银