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会计稳健性内嵌于企业契约原理和路径 　　摘要：本文采用契约不完全理论和代理成本理论，研究会计稳健性如何内嵌于企业契约关系，分析了会计稳健性对股东和管理者、股东和债务人、大股东和小股东、股东和潜在投资者、企业和审计机构、企业和政府之间的典型企业契约，以及这些契约当事人相互间关系起到协调作用的机制，探讨了会计稳健性内涵及其作用于各种企业契约的路径。研究发现，企业契约的不完全性以及为解决契约不完全性而形成的不完善的会计制度，是企业会计系统必须内含稳健性特征的根本原因；会计稳健性既是契约关系中处于信息劣势地位的当事人保护自身利益的内在要求，也是处于信息优势地位的当事人主动协调契约关系的自主需要。 关键词：企业契约理论 契约不完全性 会计稳健性 一、引言 Basu（1997）对稳健性的开创性研究，给会计界对其进行深入探讨打开了大门，多数研究认为稳健性产生于企业利益相关者应对不确定环境所持有的一种谨慎态度。根据现代企业理论，企业是各生产要素持有者通过契约缔结而成的联合体，在契约理论下企业的最终目的不再仅是实现利润最大化，更为重要的是实现契约当事人之间权利、责任和利益的有效配置。由于不确定环境、利益相关者之间天生或后天的不对称信息，以及不完全契约，具有信息优势的缔约方会产生机会主义行。为了更好的衡量、反应和监督各缔约方履行契约的情况，降低机会主义行为，企业契约缔约方签订契约并评价契约履行效果时需要依照财务指标和市场指标，因此会计信息所提供的财务指标就成为解决契约摩擦的关键信息来源。但是由于契约天生的不完全性，作为组成企业重要契约的企业会计制度也难以预期到所有可能情况，不可能兼顾会计信息所有使用者的需求，因此，会计制度并不完善。在既定的企业契约不完全的背景的下，处于信息劣势方的契约方会加强对会计信息质量的要求，尤其是有关企业收益的信息，最好是在收益实际获得时才加以确认；而有关损失的信息，一经发生就及时确认，甚至提前确认可预见的损失。同时，处于信息优势方的缔约方有时也会主动增加财务报告的稳健性，从而向市场传递更具可验证性的高质量的会计信息，引导资源的有效配置。因此，会计信息供需方都会产生对会计稳健性的内在需求。本文认为企业契约缔约方面对不完全契约所采取的降低契约摩擦的一种内在机制。 二、企业契约理论及会计稳健性内嵌于企业契约的机制 （ 一 ）企业契约理论 现代企业理论始创于Coase（1937），经过Alchian and Demsets（1972），Klein et al.（1978）和Jensen and Meckling（1979）等学者们的大量研究正式形成了“公司契约理论”。该理论的共旨认为企业是一系列契约的联合体（nexus of contracts）——各生产要素持有者相信他们以合作的方式进行生产的收益会大于他们独自生产的收益，或者他们必须结合在一起才能进行生产，实现1+1+…N的效果。各生产要素持有者向组织投入资源，以期获得相应回报。但企业的产出是有限的，各个利益相关方目标又不总是一致的，必然会产生矛盾和冲突。契约就是对各利益相关者的权利、义务的一种制度安排，试图降低这种矛盾和冲突。契约论为重识企业性质，理解企业行为和研究某些经济现象提供了新的视角。在该理论的指导下，企业不仅以自身利益最大化为行为导向，更重要的是对构成企业的一系列契约缔约方的利益均衡。另外，企业会计行为依赖并服务于这一系列的契约行为，因此企业所提供会计信息也必然与企业的契约关系紧密相关。然而，由于企业生产经营活动中不可预见的偶然性，未来的不确定性，人的有限理性和环境的复杂性等一系列因素都会导致契约摩擦；而且，就算试图降低上述因素所导致的契约摩擦，其所付出的代价往往是高昂的，不符合经济上的成本收益原则。基于以上两点，企业契约天生是不完全的；同时，由于企业利益相关方之间的契约的不完全性，导致了服务于这一系列契约行为的企业会计准则和会计制度的不完全性。因此，如何在既定的不完全契约环境下尽可能降低缔约方的机会主义行为、权衡各缔约方的权利与义务，就成为会计准则和会计制度不断完善的主要任务。 （ 二 ）会计稳健性内嵌于企业契约的机制 纵观会计发展史，稳健性对会计行为的影响至少长达五个多世纪，甚至成为影响会计估值最重要的原则之一（Sterling，1970），足见稳健性对企业会计行为及其经济后果的深渊影响。稳健性是指会计盈余对经济损失的反映比对经济收益的反映更具及时性，对经济收益的反应比对经济损失的反应更具可验证性，即不对称的确认原则（Basu，1997）。最具代表性的关于会计稳健性契约解释来自Watts（2003），但Watts仅从薪酬契约和债务契约来探讨稳健性的契约调节作用。根据契约理论，投资是意思自治的行为，因此与企业有关的所有交易关系