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余额宝对银行理财产品影响研究 　　摘要：余额宝引发了互联网理财的热潮，以余额宝为代表的各种“宝”层出不穷，不仅影响银行的活期存款，对银行理财产品也有一定的冲击。根据支付宝公布的最新数据，截止2013年年底，余额宝的规模已经高达2500亿人民币。这样的一个规模已经一定程度上冲击到银行存款，相应地也会对银行理财产品的发行造成一定影响。 关键词：余额宝；银行理财产品；影响分析 1.余额宝概述 2013年6月13日支付宝正式推出余额宝，犹如在理财市场上投下一颗重磅炸弹，据支付宝公布的数据显示，截至6月30日24点，短短18天的时间，余额宝用户数就突破251.56万，累计转入资金规模66.01亿元，显示出强大的吸金能力。而余额宝引领的互联网理财更成为理财市场上热门的讨论话题。 1.1余额宝的本质 余额宝实质上是第三方支付平台支付宝推出的一项余额增值服务，由阿里巴巴集团旗下的支付宝和天弘基金共同打造。借助超过8亿淘宝用户的理财需求，余额宝上线不到6天，用户数就突破100万，上线两个月其规模就已超过200亿元，其发展势头不可小觑。余额宝是支付宝为用户提供的账户理财服务，账户资金是认购的货币基金份额。因此可以将余额宝视为货币基金的一个销售平台。根据支付宝方面的介绍，余额宝服务实际上是将基金公司直销系统内置到支付宝网站中，用户可以通过余额宝在支付宝网站实现基金的开户、申购和赎回等业务。目前余额宝仅支持天弘基金的增利宝货币基金，而且该基金也不是前期已经存在的货币基金，而是为余额宝定制的基金产品，并以支付宝为唯一平台进行直销。所以从这个方面讲，现阶段可以将余额宝与增利宝货币基金划上等号。 1.2余额宝的创新 虽然余额宝的本质是一款货币基金，但其有着不同于传统货币基金的创新之处。余额宝实现了货币基金的T+0赎回，赎回资金实时到支付宝账户中，流动性较传统货币基金更强。而正是这一功能的实现，使得客户在形式上省去了基金份额赎回的操作，可以直接将账户余额用于即时消费支付、缴费和信用卡还款等，将投资理财和第三方支付功能融为一体，符合支付宝用户的切实需求。可以看出，余额宝是根据网络消费群体的特征，提供的创新型个性化理财服务，让消费余额也能获得增值机会。 2.余额宝与银行理财产品投资属性分析 2.1余额宝流动性优于银行理财产品 但是并非所有的银行理财产品的流动性都比余额宝差。资金的流动性方面，余额宝的流动性较高，余额宝可以随时赎回。资金当日申请赎回，即时可以转到支付宝账户中，如若转到银行账户中，各家银行的到账时间不同，部分银行可以实现实时到账或者2小时内到账。相比而言，封闭式银行理财产品流动性较差。绝大多数封闭式银行理财产品，在投资期内投资者不可以赎回，在产品到期后，本金和收益转入投资者的账户的时间周期也不同，部分银行当天到账，具体的到账时间需要投资者关注银行理财产品的说明书。 开放式银行理财产品分两类：一类是定期开放申购赎回，投资者只能在指定的交易日申购或赎回，一般银行会指定开放周期以及开放日，如每月开放、每季度开放等，相比于只能等到理财产品到期才能赎回的封闭式银行理财产品而言，流动性较好；另一类是类基金的开放式理财产品，在理财产品的投资管理期内，投资者可以在任一个工作日申购赎回理财产品，部分银行的开放式理财产品也可以实现实时到账，此类银行理财产品的流动性在银行理财产品中最好，流动性不亚于货币基金，不过目前此类理财产品数量相对较少。 2.2余额宝风险比银行理财产品低 余额宝不保本，但是保证收益类银行理财产品比余额宝风险更低一些。余额宝即天弘基金发行的天弘增利宝货币基金，货币基金是基金产品中风险最低的一类产品，其主要投资货币市场工具或固定收益类产品。虽然历史上几乎没有发生过货币基金出现年度亏损的情况，但并不代表货币基金没有风险，只能是风险较低或极低。当其投资的货币市场、债券市场出现极端情况时，货币基金也可能出现损失本金的情况。因此，投资者需注意，货币基金并不保本，仅是损失本金的概率极低。银行理财产品中的保证收益类理财产品是银行理财产品中风险最低的理财产品，其风险等级几乎等同于银行存款。另外值得注意的是，余额宝的理财过程全部通过互联网完成，投资者在享受互联网理财便捷性的同时，也面临着额外的网络风险。 2.3银行理财产品的收益比余额宝高 虽然多数开放式银行理财产品的预期收益率低于余额宝的收益。一般投资者对比余额宝和银行理财产品的收益，习惯于拿余额宝的七日年化收益率和银行理财产品的平均预期收益率比较，或者是与具体的银行在售的某款理财产品比较。实际上，这样的比较存在两个错误：一是把不同风险类型、不同流动性的产品横向比较；二是把余额宝某一交易日的七日年化收益率与银行理财产品的预期收益率