目前中国宏观经济的特征、危险及政策选择.pdfVIP

中国流通经济2006年第10期 口经贸论坛 目前中国宏观经济的特征、危险及政策选择 田秋生 (华南理工大学经济与贸易学院，广东广州510006) 摘要：本文认为。1978年以来中国宏观经济经历了四次较为严重的过热。前三次过热的共同特征是高增 长、高投资与高物价并存。目前过热的特征是高增长、高投资与低物价并存。这一特征表明，中国经济的潜在危 险不是通货膨胀，而是通货紧缩。对付这一特征的经济过热，最佳的政策选择是抑制投资和刺激消费。 关键词：宏观经济；基本特征；潜在危险；政策选择 中图分类号：F015 文献标识码：A 文章编号：1007—8266(2006)10—0023—04 最近一个时期以来，我国的宏观经济形势问题一直 潜在的GDP增长率，则经济运行处在不冷不热的最佳状 是媒体和学界讨论的焦点，特别是国家统计局公布2006 态；如果实际的GDP增长率小于潜在的GDP增长率一定 年上半年我国GDP增长率和全社会固定资产投资增长 程度，则经济运行处在萧条或过冷状态，潜在着通货紧缩 率数字以后，讨论更趋热烈。然而，判断我国宏观经济形 的危险；如果实际的GDP增长率大于潜在的GDP增长率 势的标准是什么?目前我国宏观经济具有哪些特征?潜在 一定程度。则经济运行处在高涨或过热状态，潜在着通货 着什么危险?正确的政策选择是什么?这些问题，似乎还 膨胀的危险。【2】 不完全清楚，需要作进～步的研究和讨论。 由此可知，不能认为实际GDP增长率的任何下降都 意味着宏观经济趋坏。如果实际GDP增长率的下降，是 一、几个宏观变量的正常值 趋近于潜在GDP增长率，则表明经济过热在消失，从而 意味着宏观经济趋好；如果实际GDP增长率的下降，是 宏观经济的状况可以通过宏观经济变量反映出来。 背离潜在GDP增长率，则表明经济在走向衰退，从而意 反映宏观经济状况的宏观经济变量很多，GDP增长率、全 味着宏观经济趋坏。同样，也不能认为实际GDP增长率 社会固定资产投资增长率和物价水平变动率是最重要的 的任何上升都意味着宏观经济趋好。如果实际GDP增长 三个，分析和判断宏观经济的状况通常主要就是依据这 率的上升，是趋近于潜在GDP增长率，则表明经济在复 三个变量。根据这三个变量来判断宏观经济的状况，犹如 苏，或者萧条在消失，从而意味着宏观经济趋好；如果实 根据体温、血压和心跳来观测人体的状况一样，首先必须 际GDP增长率的上升，是背离潜在GDP增长率，则表明 有正常值的定义，否则，就没有一个可资比较的基准，从 经济在走向过热，从而意味着宏观经济趋坏。 而也就无法进行科学的判断。 实际上，1978年至2005年，我国GDP的趋势增长率 1．正常的GDP增长率 或平均增长率为9．52％。等于或大致等于这一增长率的 理论上讲，一定时期内，一个经济的正常的GDP增 实际GDP增长率，就是目前时期内我国的正常的GDP增 长率，应该是这一经济的潜在GDP增长率。所谓潜在的 长率；偏离这一增长率一定程度的实际GDP增长率，就 GDP增长率，是指一个经济在现有资源和生产能力被正 可以说是不正常的GDP增长率。实际GDP增长率高于这 常充分利用时所能实现的增长率。潜在的增长率难以准 一趋势增长率一定程度，就会出现经济过热；低于这一趋 确计算，【I】所以通常用相应时期内的趋势增长率或平均 势增长率一定程度，就会出现萧条。 增长率来近似地代替。因此，一个经济的潜在GDP增长 2．适度的投资增长率 率，或者说，一定时期内的趋势增长率，就是实际的GDP 目前，适度的全社会固定资产投资增长率，还不像正 增长率赖以比较的基准。