安倍经济学再论——以量化宽松货币政策为中心.pdfVIP

日本学者论坛 安倍经济学再论 —— 以量化宽松货 币政策为中心 星野富一 【内容摘要 】 安倍 经济学的第一支箭宽松货 币政策实施几年来，实际经济数据为我们提供 了实证分 析的条件 ，但是分析结果表 明政策并没有取得 明显的效果，与笔者 当初进行的理论预测没有太大的 出入 。 黑田央行货 币政策 （异维度的量化、质化宽松政策 ）提 出了明确的物价提 高 目标和 实现 目标的时间，尽 管 日本银行大量购买风险资产并大量增加基础货 币的供给量，但是其通货膨胀 目标基本上是无法实现的。 货 币政策导致 了日元大幅度贬值 ，但是其所导致的企业绩效改善是不均衡 的，大型 出口企业受益而中小 企业受损 ，没有明显的增加雇用的效果，反 而导致 了实际工资的下降。股市行情高涨也有助于企业绩效 改善 ，但是这并不是可持 续的， 已经受到 内外 因素的影响 出现 了重大的波动。总之 ，就货 币政策而言， 安倍经济学没有取得成功甚至可以说 陷于失败的境地。 【关键词 】 安倍经济学 量化、质化宽松货 币政策 金融绳索理论 通货紧缩 【中图分类号 】 G651 【文章编号 】 1003-4048 （2017）02-0011-21 【文献标识码 】 A 【 DOI】 10.16496/ki.rbyj.2017.02.002 【作者简介 】 星野富一， 日本富山大学经济学部教授 。 【译者简介 】 刘 兵 ，辽宁大学 日本研究所讲师 （沈阳 110136 ）。 安倍经济学是第二次安倍政权提出的经济政 项独特的课题。 策，其宣称的目标是摆脱 “失去的20年” “重振日 安倍经济学出台伊始笔者就曾批判性地讨论过 本经济”，但是这决非是其真正的意图。二战后， 安倍经济学的所谓的三支箭[1]。观察日本经济和经 以宪法第九条 “放弃武装”为中心建立和平国家 济政策从当时到现在的变化，当时的分析并没有出 成为日本的国策，以此为基础形成了 “战后体制”， 现需要订正的大错误，当时探讨的内容和结论也基 但是，安倍第一次上台就表示了其强烈的信念，就 本上没有失去其有效性。但是，当时是安倍经济学 是要从 “战后体制”回归到 “战前体制”，实现右 中的最核心的第一支箭——量化宽松货币政策开始 派政治家的理想。持有这一愿望的安倍政权宣称的 实施的初级阶段，当初其对现实经济的影响及效果 安倍经济学，试图用国民最为关心的经济问题来吸 仅仅是推测。其后，如在2014年4月实施了对日本 引社会舆论，但实际上也许只是将其作为实现 “重 经济产生重大影响的增税政策等，日本经济与政策 振日本”政策构建长期稳定政权的最便捷的手段。 也发生了很大的改变。因此本文基于直至目前为止 毋庸赘言，以上述观察作为前提，从经济学的观点 的日本经济的变化，对安倍经济学特别是以其核心 探讨安倍经济学是否存在问题，其本身或许就是一 构成的量化宽松货币政策为中心，加以重新探讨。 日本研究 ·2017年第2期 11 万方数据 安倍经济学再论 极财政政策。因为他们针对长期低迷的日本经济， 一、安倍经济学的第一支箭和黑 田 日本央行 从零利率政策开始到大力实施量化宽松货币政策， 的诞生 果敢地向非传统货币政策发起挑战。在安倍经济学 众所周知，日本在过去20年里