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委托代理视角下国有企业经营者道德风险的防范

财经问题研究 Number Seri8l 第7期(总第320期) 7(GeneralNo.320) 2010年7月 ResearchOnFinancialandEconomicIssues July,2010 墓托代理视偏下囤布企业. 轻营右道德凤隆的殇冕 王明杰,王钰宏 (湖南大学政治与公共管理学院,湖南长沙410082) 摘要:随着公司法人治理结构在国有企业的逐步建立和规范,国有资产所有者和经营者之间 建立起一种委托一代理的契约关系,作为代理方的经营者为了谋求自身效用最大化而损害委托 人利益的道德风险现象日益突出。本文基于委托代理理论的视角,对国有企业经营者道德风险 的表现及成因进行了分析,并认为要有效防范此风险需从强化监督力度、健全激励机制、加快 职业化进程和加强思想道德教育等方面着手。 关键词:道德风险防范;委托代理;国有企业经营者 中图分类号:F270文献标识码:A 文章编号:1000.176X(2010)07-0100-04 随着国有企业股份制改革步伐的加快,国有 人的利益目标并不总与委托人相一致。另外,相 资产所有权与经营权的逐步分离,国有企业所有 关信息在两者之间分布不对称,也容易引发非协 者和经营者之间逐渐演变为一种委托人与代理人 作、非效率,即“委托一代理问题”。这种问题 的契约关系。但由于两者目标不一致、信息不对 主要有两种表现形式:一是“道德风险”,即代 称,作为企业核心决策层的经营者,往往会出现 理人鉴于委托人监督困难便采取减少自己要素的 为了谋求自身效用最大化而损害委托人利益的道 投入,或采取机会主义行为损害委托人的利益。 德风险行为,必将严重影响国有企业改革进程, 二是“逆向选择”,即代理人占有委托人所观察 阻碍社会资源的优化配置。因此,积极探索国有 不到的信息(也称隐蔽信息)并利用这些私人 企业经营者道德风险的成因及防范措施具有现实 信息进行决策,鉴于自身利益的考虑代理人可能 意义。 会采取某些不利于委托人的行为旧J。 一、委托一代理视角下道德风险的形成 因此,对于委托人来说,只有代理效果大于 根据杰森和迈克林的定义,委托代理关系是 代理费用,代理才是有效率的。委托代理理论的 指这样的一种显明或隐含的契约:“根据它,一 核心就在于委托人如何通过一套激励机制,促进 个或多个行为主体指定、雇佣另一些行为主体为 代理人积极工作,以最大限度地增加委托人的利 其提供服务,与此同时授予后者一定的决策权 益。一般来讲,激励机制可分作两类:一类是内 利,并依据其提供服务的数量和质量支付相应的 部机制,即委托人合理制定代理人报酬,使其与 报酬”…。这里所说的授权者即我们常说的委托 代理人的行为结果挂钩,并对代理人的行为进行 人,被授权者则是代理人,两者之间是一种非对 监督。另一类是外部机制,由众多代理人的竞争 称信息条件下的契约关系。由于两者都是追求效 构成代理人市场,从而制约代理人道德风险和逆 用最大化的经济人,且效用函数不同,所以代理 向代理人之间的竞争,对代理人的行为起到自我 收稿日期:2010-05.10 作者简介:王明杰(1967一),男,湖南隆回人,法学博士,教授,中国人民大学劳动人事学院应用经济学博士后流动

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