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海银研究部 2017年 6 月 21 日星期三 海银财富财经晨报：闯关成功！中国A股被纳入MSCI新兴市场指数 海外市场 （冯程程 ） 事件 ：OPEC联合减产豁免国 －利比亚和尼日利亚的增产信号打压油价。昨天晚间国际油价大 幅下挫。布伦特油价、WTI 油价跌幅一度扩大至 3% ，盘中双双创下至 OPEC去年 11月联合 减产协议来的最低水平 ，随后跌幅收窄至 2%。受此影响 ，欧美能源股大幅下挫。 点评 ：自5月底以来 ，国际油价累计下跌 15%左右。同一时间 ，OPEC、俄罗斯等主要产油国 同意将减产协议延长 9个月。尽管主要产油国已经延长了减产协议 ，但高企的全球库存仍对油 价构成较大压力。对冲基金对油价前景持悲观态度 ，因诸如利比亚和尼日利亚之类的 OPEC ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017年 6 月 21 日星期三 之外的产油国产量增加 ，这有可能威胁到 OPEC等国家的减产协议给供应面带来的积极效果。 CFTC数据显示 ，对冲基金连续第二周削减原油期货和期权净多仓 ，押注 WTI 油价走低的仓位 激增。今天晚间美国还将公布 EIA 原油库存周报 ，将密切关注。 宏观经济 （陈达、王云龙 ） 事件 ：中国央行调查 ：银行业景气指数为 65% ，比上季下降 1.9个百分点 ，比去年同期提高 3.7个百分点。有 30.1%的银行家认为货币政策 “偏紧” ，比上季提高 9.8个百分点 ；66.6% 的银行家认为 “适度” ，比上季下降 6.9个百分点。企业家宏观经济热度指数为 34% ，比上 季提高 2.7个百分点 ，比去年同期提高 9.9个百分点。企业家信心指数为 65.4% ，比上季提高 3.9个百分点 ，比去年同期提高 16.4 个百分点。 评论 （陈达 ）：银行业景气指数下降主要源于金融业监管强化 ，一季度表外理财纳入 MPA 考 核 ，二季度银监会一系列监管文件下发 ，银行业疲于应对检查 ，而同业存单也存在纳入同业负 债的监管预期 ，尽管监管大概率会采取 “新老划断” ，但已对银行造成实质影响 ，5月 M2增 速降至历史新低 9.6% ，主要是金融监管影响信用创造。而去年四季度以来资金利率的抬升 ， 已使银行对货币政策的认知转向 “偏紧” ，预计央行仍将保持 “中性偏紧”的货币政策态度。 企业家层面 ，对宏观经济信心有所上升 ，主要源于去年下半年至今年一季度经济增长的改善 ， 宏观经济热度上升 ，但二季度以来 ，经济已出现放缓迹象 ，随着主动补库存趋弱 ，预计三四季 度企业家信心指数降出现回落。 事件 ：据统计 ，截至 6月 20 日 ，今年以来发布公告称拟参与设立保险公司的上市公司数量为 14 家 ，拟设保险公司的数量为 11家 ，包括 5家寿险公司 ，3家健康险公司 ，2家财险公司和 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017年 6 月 21 日星期三 1家保证保险公司。而去年同一时期 ，共 34 家上市公司发布公告 ，拟参与投资设立 19家保 险公司。拟 “涉险”上市公司同比锐减 59%。2016年全年 ，共有 73家上市公司发布公告称 拟参与投资设立42家保险公司。 评论 （王云龙 ）：欲进入保险领域的各路资本 ，如今热情消退 ，一度火爆的保险公司设立潮也 有了降温迹象。保监会批准设立保险公司需要一定的周期 ，一般自受理申报筹建保险公司申请 之日起 6 个月内作出批准或者不予批准的书面决定 ，但是排队等待受理这一步骤的时间难以 预估。顺利完成上述所有流程至少需要 1-2年时间。另外 ，一有些拟筹建公司则因为存在 “硬 伤”止步保险业。2016年以来 ，保监会明确不予许可筹建的保险公司有 8家 ，主要原因包括 三方面 ：经营发展规划没有形成系统可行的商业模式 ；拟任高管任职不符合规定 ；股东不符合 《保险公司股权管理办法》 “具有较强的资金实力”、 “具有持续出资能力 ，最近三个会计年 度连续盈利”等。专家预测 ，考虑到监管政策环境趋严等原因 ，预估短期内不会再有批筹的保 险公司 ，至少要一两年后才会重新放开 ，准进入者面临较大的不确定性。 保险业作为金融支柱行业之一 ，发挥着经济助推器和社会稳定器作用 ，而且保险是高资本消耗 行业 ，门槛和要求