企业集团内部资本市场中盈余管理行为探究.doc

企业集团内部资本市场中盈余管理行为探究 　　摘要：随着我国社会主义市场经济的进步和发展，市场竞争越发激烈，企业集团作为市场的主要元素，要在这样的环境中求得生存，就必须要管理好内部资本市场。企业集团通过对内部资本市场中的盈余管理，虽然可以帮助企业集团缓解外部融资的约束以及帮助企业利用税收优惠政策进行合理避税，但同时这也是管理层通过盈余管理行为谋取更多的私利的方式。本文主要从盈余管理行为产生的动机、规范对策等方面对企业集团内部资本市场中的盈余管理行为做了研究。 关键词：企业集团 内部资本市场 盈余管理行为 方式 企业集团的内部资本市场是指企业内部的各部门为了获取资金而展开竞争，类似于外部市场的竞争机制，内部资本市场的形成可以帮助企业集团将多渠道的资金集中起来，投向企业集团中的高收益领域，帮助企业获取更高的经济效益。盈余管理是指企业管理层在遵循会计准则的基础上，将对外报告中的收益进行调整和控制，以帮助管理当局获得更高的利益。所谓的内部资本市场的盈余管理行为则是指企业集团中各个控股股东以及管理者为了实现自己或是企业的利益，在内部资本市场的交易中利用会计准则等技术规范，误导财务信息使用者决策的机会主义行为。 1 企业集团内部资本市场中的盈余管理行为产生的动机 企业集团内部资本市场中的盈余管理行为产生的动机可从两方面进行分析，其一是内部动机，其二是外部条件。 1.1 企业集团内部资本市场中盈余管理行为产生的内部动机 1.1.1 动机之一：缓解外部市场的融资约束 在企业集团的内部资本市场中，管理当局通过内部各部分对资金需求的时间差调整资源，但往往企业集团的资金都处于供不应求状态，尤其是在企业管理当局以及外部投资者对企业集团的现有资金价值与预期收益信息不对称时，部分净现值为正的投资可能会被放弃，故而需要从外部资金市场筹资。而在外部市场筹资所采用的方法主要是债务融资和股权融资，不论是何种筹资方式都需要借助会计数据，因此管理当局会加强对盈余的管理，以帮助企业筹集更多资金。 1.1.2 动机之二：合理避税 在我国的税收领域，国家有很多税收优惠政策，企业集团要想获得更高的经济效益就必须要采用合理科学的会计政策进行避税。而通过对内部资本市场的盈余管理正是企业集团的避税行为之一。 1.1.3 动机之三：管理当局谋取私利 在我国企业集团中，管理层各个人员的报酬、前途等都与企业集团的经营业绩密切相关，而企业的经营业绩往往与净资产收益、利润等财务指标挂钩。此时，企业管理者为了提升升职几率亦或是获得更多的奖励，故而对财务报告中的利润数据等进行粉饰，以此改善其业绩考核。 1.2 企业集团内部资本市场中盈余管理行为产生的外部条件 1.2.1 外部条件之一：内部资本市场的运作存在缺陷 内部资本市场运作方面存在的缺陷主要有两点：一是上市分部对外筹资的独立性不强，依然对企业集团存在着极强的依赖性，导致盈余管理行为的出现；二是因为委托、合作投资等经营模式存在着极大的风险，常常导致报酬与风险不相等，很多分部选择将投资风险转嫁给总部，以帮助自己获得更大的投资效益。 1.2.2 外部条件之二：会计制度还存在着很多缺陷 若将会计准则放在契约经济学中进行分析，便可以将其实质理解为一种“契约关系”。它是通过设置各种行为规则来约束会计主体的各种行为，进而提高会计信息的质量。但是会计准则会受到外部复杂经济环境的影响以及企业集团成本效益原则的约束，故而会计准则的制定者赋予了企业一定程度的自由空间，以此提高会计准则的适用性，但这也给企业管理者提供了进行盈余管理行为的机会。虽然新会计准则的实施在一定程度上缩小了企业集团利用会计政策选择进行盈余管理的空间。但是，依然无法完全抑制企业集团内部资本市场的盈余管理行为。 2 如何规范企业集团内部资本市场中的盈余管理行为 2.1 优化对企业管理者的激励机制 通过上文分析可知，企业集团的管理者是内部资本市场盈余管理行为的主导者。企业管理者在内部资本市场中只拥有剩余控制权，却并无剩余索取权，这就促使其利用控制地位对盈余进行管理，以扩大自己的利益。对于这种情况，企业集团可以通过股票期权的方式让企业管理者在享有剩余索取权同时，还能够通过公司价值的提升来提高自己的报酬，这就可以将企业管理者的利益与企业集团的效益挂钩，促使其放弃盈余管理行为，转而专攻企业效益提升的方向。除此之外，企业集团还必须要完善对企业管理者的绩效考评制度，考核指标不仅要覆盖财务性指标，同时也要涉及到多方面的非财务性指标，通过健全的激励机制来转变企业管理者的思想，防止其出现以“获取私利”为目标的短期行为或是过度的盈余管理。 2.2 逐步完善会计准则体系 归根到底，企业集团内部