民营企业慈善捐赠动因探究-基于政治关联存在性和层级性视角.docVIP

民营企业慈善捐赠动因探究:基于政治关联存在性和层级性视角 　　摘要：本文以我国民营上市公司2004-2011年数据为样本，实证检验了民营企业政治关联的存在性和层级性对慈善捐赠水平的影响。研究发现，民营企业建立的政治关联具有提升企业慈善捐赠水平的作用，并且，随着关联层级的提高，其捐赠水平也相应提高。这表明，企业进行慈善捐赠的一个可能动因是维持和加强政治关联以获得良好经营环境。 关键词：慈善捐赠 民营企业 政治关联 层级性 近年来，随着三聚氰胺、皮革奶、瘦肉精等事件的曝光，企业的社会责任承担问题成为学者探讨的焦点。作为企业承担社会责任的一种主要方式，慈善捐赠可以提升企业在社会公众中的形象并且起到回馈社会的作用。对于企业进行慈善捐赠的动因，不同学者有不同见解。本文试图以企业政治关联的存在性以及层级性为切入视角，着重探讨我国民营企业进行慈善捐赠的原因所在。 一、文献回顾及假设的提出 《公司法》明确规定企业在进行股东价值创造的过程中应该履行一定的社会责任；《企业内部控制配套指引》要求企业在制定发展计划时充分考虑到可持续发展，并提出了企业应承担的社会责任内容，国家、政府对于企业承担社会责任的要求与期望可见一斑。2009年中国慈善排行榜显示，我国的民营企业捐款总额达到五十亿元，远高于国有企业和其他性质的企业。那么，民营企业进行如此慷慨的慈善捐赠，是源自于什么动机？受到什么因素的影响呢？ 企业经营与其经营环境密不可分。对我国民营企业来说，与政府的关系是企业经营环境中非常重要的一环。与政府具有良好的关系，可以使得民营企业获得较为宽松的管制约束（Agrawal and Knoeber，2001），能够更为轻松的获得银行贷款，从而可以优化企业经营环境。在当前国家和政府大力宣传并要求企业积极承担社会责任的大环境中，建立了政治关联的民营企业会积极响应政府号召，以求实现政府期望，从而达到稳固与强化原有政治关联的目的。同时，由于我国政府体系包括地方政府和中央政府，对于民营企业来说，其与政府的政治关联也可以进行不同层级的划分。能够进行高级别政治关联的企业家愿意花大代价提高自己的声誉和社会影响力，也就是说，他们主观上更加愿意进行更多的慈善捐赠。而且，建立了较高层级政治关联的企业，其能够获取资源的途径比较多，可能的政府政策扶持也会较多（张萍和梁博，2012）。基于以上分析，笔者提出以下两个假设： 假设1：限定其他条件，具有政治关联的民营企业捐赠力度更大。 假设2：限定其他条件，民营企业政治关联的层级越高，捐赠力度越大。 二、研究设计 （一）模型与变量定义 为考察我国民营企业政治关联的存在性及其层级性对慈善捐赠的影响，笔者构建如下模型对假设进行检验。 Donate=β0+β1Connect+β2Size+β3Ocf+β4Cash+β5Lev+β6Roe+β7Growth+β8Frist+β9Dual+β10Dyear+ε 1.被解释变量。参考李四海（2012）等人的研究，本文以民营企业慈善捐赠金额与其营业收入总额千分比（Donate1）以及与其资产总额的千分比（Donate2）作为被解释变量，考察企业慈善捐赠行为。 2.解释变量。民营企业与政府的关联指标可以细分为是否存在政治关联（Connect1）和政治关联层级（Connect2）。其中Connect1变量的构造规则如下：民营企业的董事长或总经理现在或曾经在政府部门任职，或者担任政协委员或人大代表等职务。而Connect2的构造，笔者借鉴张萍和梁博（2012）、杜兴强和周泽将（2009）的度量方法，根据企业家政治参与所处层级赋值，国家级为5，省级为4，市级为3，县级为2，乡级为1，不存在关联的为0。 3.控制变量。在进行假设的检验时需要考虑到其他可能对民营企业慈善捐赠产生影响的因素并对其进行控制。本文借鉴前人研究，主要选择了企业规模（Size）、企业净经营现金流量（Ocf）、企业拥有的现金（Cash）、、企业的资产负债率（Lev）、企业净资产收益率（Roe）、以企业营业收入增长率表示的企业成长能力（Growth）、第一大股东持股比例（Frist）、董事长总经理是否由同一人兼任（Dual）以及企业上市年限（Dtime）为控制变量。 （二）样本选取与数据来源 本文以我国沪深A股中民营上市公司2004-2011年的数据为样本，并按以下规则进行选择：（1）剔除金融保险类企业以及在研究区间内被ST的样本；（2）剔除年报中未单独披露捐赠数据或者捐赠支出与其他支出无法区分开来的样本；（3）剔除当年上市的公司样本；（4）剔除管理者背景特征数据不全的样本。经过筛选，共得到样本3 234个。 （三）回归方法 在对模型进行回归时