〈如何获得创业投资经典培训讲义〉.ppt

eps\sr_mgmt\2002 Annual Shareholders Meeting\2002 Annual Meeting.ppt 2004 THVC 如何获得创业投资 曹华 清华创投 / 中国环保基金 2005/4 内容提要 创投基础 投资理想项目 商业计划书的评估 中国环保基金的投资实践 私募基金及创业投资 创投发展的关键要素 内容提要 创投基础 VC投资理想项目 商业计划书的评估 中国环保基金的投资实践 创投寻找的理想项目 创投寻找的理想项目(2) 创投寻找的理想项目(3) 内容提要 创投基础 VC投资理想项目 商业计划书的评估 中国环保基金的投资实践 好的商业计划书是成功融资的关键 如果没有商业计划书，立即说“不行” 是管理层最初，最好，也可能是唯一获得风险 投资人注意的机会 计划书应： 实在：少推销语言 清楚：北京和业务的介绍 突出：竞争优势 充分：支持材料 充分非必要条件 项目筛选 The Executive Summary 执行总结 大部分计划书被读完这部分后被扔进垃圾箱！ 投资人寻找以下4-5关键因素: 业务性质 独特性 管理团队 盈利能力 资金使用方向 退出机制 商业计划书基本组成 执行总结 公司背景和业务 管理团队及组织结构 行业市场分析 发展战略 竞争分析 公司运营 财务预测及分析 风险 相关支持材料 The Products and Services 产品（服务）介绍 产品/服务已经上市或还在研究/发展阶段？ 如实后者，那你有无推向市场的策略及时间表？ 产品及服务的独特性? 超出竞争者的 竞争优势 在哪里? 有竞争的价格是否还能保持较高的利润? 产品有何保护？-专利，买断协议, 转让协议? 市场分析 对所在大市场的详尽描述 对所在亚市场的详尽描述及为何选这个亚市场 对你的产品及服务市场需求的解释 预测你能达到的市场占有率 这个市场的成长潜力如何? 你的市场份额是否会随着大市场的增长成长？ 如何满足市场的增长？? 你如何在市场的增长中保持竞争力？ 被淘汰的计划书 不适合 太早期 明显的致命错误： 收入的使用 管理 管理层有控制权 无推出渠道 漫天要价 内容提要 创投基础 VC投资理想项目 商业计划书的评估 中国环保基金的投资实践 中国环保基金概况 第一支专注于中国环保行业的境外基金 第一支由中国风险投资公司（清华创投）管理的境外环境基金 于2002年7月成立，目前已经成功完成了在6个项目上总计超过1000万美金的投资 中国环保基金投资理念 目标市场 主要目标市场 资源回收与利用 清洁技术与生产 可再生能源与能源合理利用 次要目标市场 工业运营管理 绿色产品与生物制品生产 废物处理 已投资项目 投资项目 投资项目(2) 投资项目(3) 投资项目（4） 详细信息 * 私募基金 – 相对上市股票 买断基金 扭亏为盈 私有化 创业投资 主要特点 高风险，通常只有40%成功率 高回报，通常期望30%内部收益率 长期投资，一般5-7年 专业投资管理 合伙人制度 创业者 创业精神 执行能力 法制和税制 收益税 投资人的税收优惠 资本市场 股票市场的流动性 活跃的兼并购 健康的经济环境 成长行业 目标 高盈利能力, 行业领袖 上市或高价卖出的可能性 管理团队 行业领袖 被证实具有创业精神及丰富的高管和P/L经验 合作及互补 正直诚信 产品和服务 具有竞争优势 高附加值 排他性 (专利, 买断, 合同, 等.) 高速成长的大市场 五年内年销售至少能达到 $50M 已有 100M 销售 或至少每年增长25%以上 估值和内部收益率 现轮融资所需资金量能被企业消化 创投可在5年内以至少10倍的回报退出 在下一轮融资时升值大 有预防稀释措施和申请上市的权利 1% 10 进行投资 2% 20 价格及条款谈判 4% 40 尽职调查 10% 100 拜访公司并面见管理团队 15% 150 给创始人打电话，询问几个问题 30% 300 阅读整个计划书 100% 1,000 阅读执行总结 比例 商务计划书的数量 投资人的行为 环境效益 社会效益 经济效益 三重底线 北京嘉禾木 佰得信 龙禺环保 深圳东江环保股份有限公司 工业废弃物无害化处理以及回收利用 于2003年1月在香港创业板成功上市 北京佩尔优科技有限公司 以节能服务为主要业务的高新技术企业， 专业的蓄冷（热）系统提供商和专业的合 同能源管理（EMC）服务提供商 总部在香港的环保服务集团 近20年从事清洁以及害虫防治等先进经验 在上海，广州等地设立多家合资公司为国 内企业提供优质的环境保护服务