铜价如期展开调整,供应平稳需求减弱.PDFVIP

研究报告 周报 基本金属 （铜） 铜价如期展开调整，供应平稳需求减弱 2017 年11 月17 日  市场逻辑：本周铜价继续弱势调整，市场铜供应逐渐回升， 研究员 中财期货研究院 且由于下游需求开始走弱叠加市场利率攀升，资金有撤离大 Email:psh@ 宗商品迹象，前期龙头品种镍的暴跌一定程度代表第四季度 TEL:021 大宗商品要进行调整 地址：上海市徐汇区襄阳南路365 号B 栋205 (200031)  操作建议：第四季度铜价可能会慢慢滑下 52000，耐心等待 .6333333333.3.. 长期买入机会。  风险：上涨风险：中国放松金融监管，供应出现中断 下跌风险：环保政策告一段落，国内经济失速下滑 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 ·Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、行业动态 1、【车市】发改委吴卫：预计今年新能源汽车应该可以达到70 万辆左右的产销规模。如果 按照现在的趋势，全年新能源汽车产销在汽车的产销占比应该能到2.4%左右或者是接近2.5%，当然 这个数字最终还有待年底验证。 2、【中国10 月电解铜产量78.1 万吨 同比增6.3%】国家统计局数据显示，中国10 月份精 炼铜（电解铜）产量78.1 万吨，同比增6.3%。1-10 月精炼铜累计产量737.1 万吨，累计同比增 6.3%。 3、【必和必拓：长期看商品市场前景依然正面】全球多元化矿产商-必和必拓（BHP Billiton）称，长期看，商品市场前景依然正面，经历了一段时间时间的价格低迷期后，公司很多 商品价格目前已经恢复至长期预估值上方。 4、【波兰铜业:今年公司有铜精矿的电解铜产量将减少】波兰铜业集团周三表示，下调2017 年资本投资至5.10 亿兹罗提左右，之前预估为10.2 亿，因旗下海外资产经营状况好转。该公司还 表示，今年自有铜精矿的电解铜产量将较之前计划的401,000 吨减少35,000 吨，因旗下冶炼厂发生 事故。 5、中国10 月份发电量同比增长2.5%至5038 亿千瓦时，9 月同比增长5.3%；中国1-10 月 份发电量增长6%至5.1944 万亿千瓦时，1-9 月同比增长6.4%。 6、【CSPT 召开临时会议 重申2018 年铜矿供应不会短缺】在主要谈判季节升温之际，CSPT 小组周二召开一场临时会议，CSPT 高层人士表示，即使不考虑中国环保举措对冶炼厂的影响，2018 年铜供需市场依然处于大致平衡，不存在”供应缺口”，并称尚未敲定该小组的下一次会议日期。 二、市场简评 本周市场已经开始走弱，注意市场累计的下跌动能在第四季度集中释放，一旦供应不是那么 紧张，下游需求逐渐下滑，铜价可能调整至52000 一线，我们所要做的就是耐心等待。 敬请参阅最后一页之特别声明2 研究报告• Z