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设定风险参数与拟订资金管理计划 我们判断某人是否需要一套资金管理计划很容易，问题是如何让他实际拟订一套适用的计划。 如果你真愿意花时间进行这方面的工作，显然就比较容易成为真正的赢家。资金管理计划没 有必要很精密复杂，但需要通过某些准则规范财务。拟订资金管理计划的过程中，需要设定 多少风险参数，必须知道自己禁得起多少损失，能够承担多少风险，能够交易几口合约，何 时应该扩大部位规模。本章将协助你拟订资金管理计划，考虑其中的种种相关因素。本章内 容或许与前一章有重叠之处，但可强化你的记忆。 确定交易资本结构健全  首先必须确定交易资本充裕。如资金不足，交易就难以成功，因为不能有效设定风险参 数。交易账户的资本不足，部位规模过大就会成为一种常态。某些交易者认为，只要资金足 以建立部位，就算是资本充裕了。这种情况下别无选择，他们随时都必须把所有资本投入市 场。请注意，虽然你有足够的资金建立部位，并不代表资本就充裕。资本不足势必会让交易 者承担过高的风险，只要出现一些错误，就会变成很大的麻烦。 挑选适当的交易对象 下一话题，是在资本允许范围内，挑选适当的交易对象。对于5 000 美元的账户，交易 对象如果是玉米，资本或许已经足够了；但如果是黄豆或咖啡，资本可能就不足。某些市场 的价格波动较剧烈，需要较充裕的资金。挑选适当的交易对象，考虑的因素不只是金额而已， 还包括合约口数或股数。如果某股票的当日冲销，原本只应该交易 200 股，实际上却交易 500 股，可能造成交易的提早结束。总之，最好是持有保守态度。 防守第一 教练经常告诉运动员，防守就是最佳的攻击。当然攻击也很重要，但只要对手无法得分， 你就立于不败之地。交易也是如此，要先考虑防守，其次才是攻击。进行交易前，首先应评 估风险。唯有评估过风险之后，才能考虑该笔交易是否值得进行，应该建立几口合约或股数 的部位。考虑获利潜能之前，必须先考虑风险多高。只要先考虑风险，资金管理的优先顺序 就会超过交易决策与看法。千万不要接受没有必要的风险，不要涉入自己不能控制风险的场 合。如果某重要数据或经济报告即将出炉，市场可能跳空走势，其中的风险显然不能控制。 这类情况通常不适合进行交易。如果你不确定风险究竟多高，就不要自寻烦恼的去交易。 设定风险与资金管理参数 承担多少风险  关于资金管理计划，首先必须决定的问题，就是你应该承担多少风险。多数初学者都不 知道自己可以承担多少风险，所以这也是他们最大的问题。他们不知道可以建立多少合约口 数的部位？不知道交易资本中有多少百分率可以投入市场？不知道同时可以建立几个不同 部位？不知道哪些市场之间存在关联？不知道如何评估相关市场之间的风险关系？不知道 如何设定与调整止损？因此很多交易者都承担过高风险。如果你总共只有5 000 美元的资本， 就不应该建立3 000 美元的单一部位。设定适当风险参数之后，就有原则可供遵循，不会暴 露在过高的市场风险中。关于自己究竟能够承担多少风险，这是一个非常值得谨慎考虑的问 题。参数的设定必须符合个人的风险偏好。 风险资本与总资本的关系  不论可供使用的交易资本是多少，绝不是你可以全部投入市场的资金。你应把这些资本 做适当分配，只运用半数或其他比率于交易率。假设你准备把一半的资本用于交易，让我们 称其为风险资本。把另外一半的资本存在银行吃利息，作为防范万一的安全措施。银行户头 的资金不直接用于交易，只是用来确保资本充裕。如果实际承担风险的交易资本不超过50 ％， 就绝对不会被淘汰。即使你接连遭遇亏损，损失全部的风险资本，仍然还有一半的资本可供 交易。这种安排允许你在犯了重大错误后，仍可以进行交易。这会自动减少暴露在市场的风 险程度，因为你只有一半的资本能够实际用于市场。 固定百分率的资金管理  决定每笔交易所能承担的最大风险，最常见的方法就是将其金额设定为资本的某固定百 分率。这也就是所谓的固定百分率资金管理。一般来说，这个百分率都设定为 5 ％或更少， 换言之，每笔交易的投入金额不得超过总风险资本的5 ％。虽然5 ％是普遍公认的水平，但 专业交易者则把它降低到2 ％。不幸的是，业余交易者不太适用2 ％的水平，即使账户规模 高达5 万美元也是如此。对于5 万美元的风险资本，5 ％相当于2 500 美元，这在某些市场 只勉强能够建立单口合约的部位。如果把水平降到2 ％，对于业余交易者来说，恐怕很难从 事交