企业财务管理货币时间价值.pdfVIP

财务与管理 Finance and Management 企业财务管理货币时间价值探究 江苏信息职业技术学院 唐 麒 湖北潜江市财政局 胡振坤 田士荣 在我国市场经济运行环境下，企业进行经营生产活动就必须 象加重，这样现在的货币所具有的价值远远大于未来所呈现的价 要有充足的资金，这种资金很大的一部分都是以货币的形式表现 值。中央银行的法定存款准备金率同样表现了企业的货币时间价 的。因为一方面企业生产经营过程中，需要以货币的形式不断购买 值随着时间的推移，可能呈现下降的态势。 企业所需的生产原材料，另一方面，销售企业所生产出来的产品， （二）公众心理的预期偏差 尽管个人在经济中处于理性状态， 表现为对货币的一种回收，这便是企业在财务管理中最重要的货 但是这种理性在公众的实际生活中会出现偏差，一旦出现理性预 币活动形式之一，其中货币的时间价值就起着最为关键的因素。倘 期的偏差，对未来的货币价值就会发生扭曲，就会是当前的货币所 若离开了企业的货币时间价值，企业的财务管理活动将会很难在 表现出来的价值满足他们的消费支出，而对未来的消费却不是那 时空中进行，因为它无法在不同的时期核算出企业真正的货币价 么的重视，产生了很大的不确定性，有可能不关心未来的货币所表 值，企业未来的财务支出活动将会发生扭曲，不利于企业的未来发 现的价值，所以个人就有可能放弃当前的货币价值，但是必须要付 展。因此企业财务管理中的货币时间价值是企业的财务与会计信 出以利息的形式作为代价。 息决策中最基本的依据。 （三）社会资源的稀缺性 在当今的社会发展中，经济发展就 一、企业财务管理货币时间价值主要内容 必须要消耗自然资源和社会资源为代价的。而这些资源往往构成 按照国外对货币时间价值的传统看法，在一个地区经济体几 了社会最原始的财富，同时也会创造出新的社会产品和社会财富。 乎不存在通货膨胀与风险的前提下，现在的货币价值将会高于未 但是在经济学中，资源具有稀缺性的特点，就要合理的利用当前的 来一段时期里所表现出来的货币价值，或者是一个投资者用一部 资源，使资源的配置达到最优化的资源，当前资源产品的效用可能 分资金作为他的投资，他将会失去这部分资金的消费权利，在未来 会高于未来的效用。这个运用在货币经济学当中同样有效，现在的 的一段时期内为他的投资付出代价或获得资本报酬。但有些学者 货币价值可能会大于未来的货币价值，这当中起着最主要的作用 们和企业的财务管理人员却认为这个内容不够全面，只有把货币 就是名义利率的存在，因为它反映着资源的稀缺性和社会经济增 作为一种资本投入到企业的生产经营中去，这样在一段时间内投 长的必要条件。 入的货币会创造出新的价值，这种新的价值远远大于它所投入的 （四）货币所持有的动机 第一，在企业的生产经营中必须要 货币，实现了货币价值增值。资金在投入企业的生产经营中，如果 有一定的货币余额，这时候的货币余额起着购买生产所需要的原 周转的速度越快，资金发生的增值就会越大，投资者的报酬就会越 材料，支付劳动者的工资，企业的日常管理费用等，这就是企业财 大，这样使得货币具有时间价值的特征。 务管理中货币所持有的交易动机。第二，企业在获得一定的货币资 同样，在投入企业生产经营中的货币资金获得价值上的增值， 金收入，需要通过存款的形式保留在银行中，来弥补所产生的服务 并不完全是货币所具有的时间价值。在企业日常生产经营的过程 费用；另外，企业在获取银行所支付的货币贷款，也需要企业具有 中，企业要面对未来发展的不确定性风险，这种风险是企业家和投 货币资产作为银行贷款的准备金，这样确保银行的资金安全，这便 资者难以预料到的，高风险常常伴随着高收益。另外企业还要面临 是货币所起的补偿动机原因。第三，企业在生产经营中随时随地都 一个很大的因素，即在宏观经济中主体存在通货膨胀因素，通货膨 要面临着各种各样的不确定性风险，比如一些突发事件和不利的 胀的存在会影响到企业和投资者未来的收益，削弱了其货币时间 偶然事件，企业需要拿出一部分货币资金来面对着风险，以保证企 价值的购买能力，由通货膨胀导致的损失必须要有更高的投