高通智库-房地产行业研究季报2011年一季度.pdfVIP

房地产行业研究季报 高通智库 高通智库 Real Estate Research Quarterly 房贷不回暖，楼市难“立夏” 2 0 1 1 年 5 月 4 日 （ 一 季 报 ） 摘 要 从经济增长角度，在投资领域对商品房的依赖性与以往相比有所降低，由 此预期对房地产的打压政策在阶段内回暖的动力不明显。 展望二季度，市场普遍加息1次，提准1-2次，因而未来紧缩政策难超市场 预期，不会对市场形成过大压制，但对房地产的影响较为负面。房地产骨 干资金在总量、成本、杠杆率上的明显变化，使房地产在紧缩货币政策的 “后半程”更加感到寒冷。 收回流动性的过程政策严厉，但超发后的市场流动性仍宽松，在房地产资 金杠杆率降低后，优质房地产项目在目前流动性环境中，投资需求、改善 需求领域仍获得一定的支撑。 总体社会融资结构的变化，对应房地产行业融资实践，具有高度的一致性， 高通智库是一家房地产研究综合 反映房地产行业多元化融资的积极性。 服务商，房地产系列研究报告产 新开工面积增速放缓明显：增速较上月下降4.5个百分点，比去年同期下 品是在分析师长期对房地产行业 降37.4个百分点，其中住宅同比增19.6%。 进行系统研究和监测基础上，形 成的房地产策略顾问信息产品。 银行贷款资金来源明显受阻，自筹资金占比高达37%——社会性融资与企 目前高通智库提供十一种房地产 业利润成为解决行业资金链紧张的途径。 定期研究产品，成系统的为行业 内企业服务。 一二线城市销售下调明显，消化周期恢复正常态势，大部分新开盘项目蓄 同时，客户如果需要更为深度、 客不足。2009年和2010年是土地供应与新开工的高峰期，潜在供应增加 详细的专项研究服务，请与研究 或促使调整。 主管联系。 2011年一季度龙头房企销售情况在一二线城市缩量下，整体销售表现相 对乐观。销售在100亿以上企业较2010年1季度增长5家。 房企品牌效应、资金实力、应对政策的调整能力，使行业整合在2011年 首次真正呈现出加速态势。 在土地成交面积和成交金额方面均是一线城市出现较大下滑，而三四线城 市受影响较小。 领先房企在一线城市的金额和面积贡献度方面下滑4%，而三四线城市则 上升6%和3%。 目 录 （一）经济短期内对房地产依赖性降低 3