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完善金融市场建设 化解金融供给矛盾 王一峰 中国民生银行研究院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 党的十九大报告提出, “建设现代化经济体系, 必须把发展经济的着力点放在实体经济上, 把提高供给体系质量作为主攻方向, 显著增强我国经济质量优势。”前不久召开的第五次全国金融工作会议也明确提出了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项重要任务。当前, 我国实体经济存在较严重的结构性失衡, 为解决这一问题, 需要扎实推进供给侧结构性改革, 这构成了当前和今后一个时期金融业发展的基本任务。当前我国社会的主要矛盾已经发生了变化, 这就需要我国金融业不忘初心, 回归本源, 专注主业, 切实履行好服务实体经济的天职和本分, 全面提升服务实体经济的效率和水平, 有力推动我国经济顺利爬坡过坎、行稳致远。 金融作为实体经济的血脉, 与实体经济共生共荣, 把服务实体经济作为金融工作的出发点和落脚点, 进一步回归实体经济发展中所急需的金融支持, 可以在以下方面推进改革。 完善适应实体经济发展的金融链条, 形成广覆盖、差异化、多层次的金融机构体系 一方面是放宽民营资本的市场准入, 促进金融机构产权进一步多元化, 另一方面是政府资金从商业性金融机构中适度退出, 进而完善金融机构的公司治理。建立完善的金融链条, 也是解决金融发展不平衡的主要手段。这主要包括:其一是坚持开发性、政策性金融功能定位, 促进多边开发性金融机构发展, 设立中小企业政策性金融机构, 加大对重点领域和薄弱环节的支持力度, 与商业性金融联动互补、差异化发展;其二是改善间接融资结构, 加快国有大银行转型, 发展中小银行和民营金融机构, 注重中小金融机构的本地化发展, 扎根基层, 服务当地, 精耕细作;其三是大力发展担保和再担保体系, 加快建立政策性担保公司、行业担保公司、再担保公司等, 完善风险补偿和分担机制;其四是引导风险投资、小额贷款公司规范发展, 鼓励探索小企业互助基金、政府种子基金等新的融资方式;其五是促进商业保险发挥长期稳健投资的作用, 发挥好经济“减震器”和社会“稳定器”功能;其六是规范发展互联网金融, 创新“金融+互联网”服务模式, 依托传统金融的金融风控能力、产品研发能力和线下渠道资源, 结合人工智能、大数据和云计算等先进技术, 打造“线上+线下”、“金融+商业”模式的智能金融。 大力发展直接融资市场 近年来随着我国债券和股票市场的发展, 非金融企业的直接融资规模有显著提升, 截至2016年末, 直接融资已占新增社会融资总规模的23.8%, 较2002年上升了18.9个百分点。但以银行信贷为主导的间接融资依然占据很大比重, 这与中高收入国家发达的资本市场形成了鲜明对比。间接融资由于其风险偏好较低, 对经济转型和产业升级的支持力度也相对有限。未来, 我国需要把发展直接融资, 特别是股权融资放在突出位置, 形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。一是要大力推进多层次股票市场建设, 满足多元化投融资需求, 支持创新创业;加快场外市场建设, 提升资本市场运行效率。二是要加快债券市场发展, 推动债券市场的市场化改革。完善监管体系, 改革发行制度;建立债券市场主体的信用责任机制;针对银行间市场和交易所市场的分割, 建立统一互联的债券市场交易结算机制;丰富债券品种, 进一步培育和完善投资者结构。三是要积极稳妥发展商品期货及金融衍生品市场, 完善期货品种体系, 审慎推动金融衍生品创新, 优化投资者结构。 扩大金融业双向开放, 服务全方位开放新格局 金融业作为竞争性行业, 扩大开放有利于在更高水平上引入竞争机制, 加快国内外金融市场深度融合, 提升我国金融业的整体竞争力。同时, 扩大金融业对外开放也有助于引入先进的经营管理理念和技术, 促使金融机构更加重视资本和风险管理, 更好地融入国际竞争, 提升金融部门的运行效率。下一阶段, 我国金融业开放将遵循以下原则:一是实行准入前国民待遇加负面清单开放原则, 允许各类市场主体依法平等竞争, 更好地发挥市场的决定性作用。二是主动有序推进金融业开放, 准确把握国际国内的经济金融形势变化, 始终把握开放的主动权、力度和节奏, 进一步扩大资本市场互联互通, 稳步推进汇率市场化和人民币国际化, 有序实现人民币资本项目可兑换。三是将扩大金融业开放与做好风险防范、加强金融监管密切结合起来, 确保监管能力和对外开放水平相适应。四是创新“一带一路”倡议金融合作模式, 积极支持“一带一路”倡议建设和企业“走出去”, 在“一带一路”倡议建设中发挥积极作用。 针对金融服务薄弱环节扎实补齐“短板”