会计盈余和净资产价值相关性分析.docx

2013年3月河北大学学报(哲学社会科学版)Mar．2013第38卷第2期JournalofHebeiUniversity(PhilosophyandSocialScience)V01．38NO．2会计盈余和净资产价值相关性分析叶红霞，祁怀锦(中央财经大学会计学院，北京100081)摘 要：基于Ohlson模型，采用2004—2009年的上市公司财务数据检验了新会计准则对会计信息价值相关性的影响程度。研究发现，新会计准则实施之后，以会计盈余和净资产为代表的汇总信息在权益估值中发挥了更大的作用，但是会计盈余和账面净资产在权益估值的作用不具有稳定性和持续性。会计盈余和净资产在权益估值中的作用还依赖于资本市场 的整体宏观环境。当资本市场繁荣时，权益估值更依赖于会计盈余信息；当资本市场冷清时，权益估值更依赖于净资产 信息。关键词：会计准则；会计信息；权益估值中圈分类号：F234．3文献标志码：A文章编号：1005—6378(2013)02—0049—04在资本市场，会计信息是投资者了解上市公司的重要计盈余和股票价格的相关关系，证实了会计信息具有价值途径，是投资者对权益进行估值的主要依据。我国资本市相关性。自此之后，价值相关性检验成为证实会计信息决场于2007年实施了与国际趋同的会计准则(简称新会计策有用性的量化工具。准则)，对于按新会计准则编制的会计信息是否影响了在决策有用性的提出受到当时外部环境的影响，有效市权益估值中的作用进行研究无疑是具有现实意义的。账场假说和资本资产定价模型的出现，激起人们进一步探索面净资产和会计盈余是资产负债表与利润表的汇总项目信息与市场的关系，会计信息作为重要的信息来源，应该信息，是投资者决策中最重要的信息参数。本文以2004—为投资者提供有用的信息，促使了会计准则决策有用性目2009年我国上市公司的年度报告为研究对象，对账面净资标的确立。决策有用性目标是使会计信息具有价值相关产和会计盈余在权益估值中的作用进行研究，对新会计准性的前提条件。国际会计准则委员会(IASB)于1989年发则在会计信息价值相关性方面所发挥的作用进行检验，为布了《会计报表编报的框架》，认同了会计报表目标的决策监管机构政策制定提供依据和参考。有用性，随后，国际会计准则的制定也始终以如何更好地实现这一目标为决策的依据。一、理论分析与研究假设我国新会计准则对财务报告目标进行了明确定位，将保护投资者利益、满足投资者进行投资决策的信息需求放 不少研究表明，新会计准则的实施带来了新的信息含在了突出位置，彰显了财务报告目标在企业会计准则体系量(罗婷[1]，薛爽[2]，刘永泽[31)，但是人们对于会计准则改中的重要作用。基本准则规定，财务报告的目标是向财务进会计信息的价值相关性仍有诸多质疑。为此，我们从以报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等下三个方面来分析。有关的会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有(一)决策有用性助于财务报告使用者作出经济决策。这反映了我国会计决策有用性是指财务报告应该提供对决策有用的信准则制定以决策有用性为目标与国际会计准则的实质趋息。自美国财务会计准则委员会(FASB)的财务会计概念同。说明以决策有用性为目标的新会计准则将影响会计框架第1号(1978)将财务报告的目标定位为决策有用观信息价值相关性的变化，提升会计信息在权益估值中的后，决策有用性作为财务会计概念框架研究的起点，指导作用。着会计准则的制定。决策有用性目标的确立，将会计研究(二)会计计量观从对“真实收益”的寻找转向考察会计信息对不同使用者会计计量观是以公司价值理论为基础，认为会计信息团体的效用上来。在决策有用性目标下，通过会计准则编的作用在于投资者对权益进行估值时以相应的会计数据制的财务报告信息，要求提高公司未来赢利能力与报告的作为模型的变量。计量观关注会计信息是如何作用于股会计盈余之间的相关性。Ball和Brown[41第一次检验了会价，使会计信息和股票价格产生直接的联系。在会计计量收稿日期：2013—01—22 作者简介：叶红霞(1980一)，女，湖北荆门人，中央财经大学会计学院博士研究生，主要研究方向：会计理论与方法。万方数据50河北大学学报(哲学社会科学版)2013年第2期观思想下，会计准则应尽可能为准确的计量企业资产、负B卯s为每股净资产账面价值，届、岛和屉分别为待估计债和股东权益的价值提供条件。的参数，e为误差项。从Ohlson模型可以看出，重要的财计量观发源于由经济学家希克斯等人提出的新古典务报告信息与公司权益价值有确定的统计相关关系，会计理论中关于价值与收益的论点，它认为会计应计量和报告研究者应该探求、明晰这些关系。这样，才能了解投资者投资者需要的基本信息企业价值，或者至少是企业的是怎样依赖会计信息进行决策的。Ohlson模型