电力上市公司高管人员薪酬影响因素实证分析.pdf

维普资讯 第 19卷 第 1期 电 力 技 术 经 济 Vo1．19 No．1 探索与创新 2007年 2月 ElectricPowerTechnologicEconomics Feb．20O7 文章编号：1008—1682(2007)01—0021—04 电力上市公司高管人员薪酬影响因素实证分析 刘崇明，刘敏 (华北电力大学工商管理学院，北京102206) 摘 要： 文章以电力上市公司2o05年年报为研究基础，考察了电力上市公司的经营绩效与其高级管理层薪酬的关系，讨 论了高管人员薪酬与管理绩效、公司规模、国有股比例等因素的相关性，并时上市公司高管的薪酬激励机制进行分析。 关键词： 电力上市公司；高管人员；薪酬激励；实证分析 中图分类号：F272．92 文献标识码：A EmpiricalAnalysisontheCompensationoftheTopExecutivein ElectricPowerListedCompany LIU Chong—ming，LIUMin (SchoolofBusinessAdministration,NorthChinaElectricPowerUniversity，Beijhag102206，Chiha) Absaaet：Basedon2005annualreportsofthelistedelectricpowercompanies，presentstheinvestigationonthe relationshipbetweenbusinessperformanceofthesecompaniesandcompensationoftheirtopexecutives，discussesthe relativitybewteenthecompensationoftopexecutivesandbusinessperformance，companyscale，andproportionof state—ownedshares，andanalysesthecompensationincentivemechanismsinthesecompaniesfortopexecutives． Keywords：listedelectricpowercompany；topexecutive；compensationincentive；empiricalanalysis 0 引言 因此，上市公司高管人员薪酬与激励制度的研究对 促进上市公司理顺利益分配关系、调动高管人员积 长期以来，我国上市公司高管人员薪酬制度不 极性具有重要的现实意义，有利于提高广大股东投 甚合理，人力资本不能按照生产要素分配原则参与 资热情，实现上市公司乃至证券市场的可持续发展。 分配，一定程度地影响了高管人员的工作积极性和 我国过去长期在计划经济体制下运行，体制改 创造性，经营短期化行为较为普遍，甚至造成部分 革后电力行业开始实施分配制度配套改革。然而， 上市公司的财务状况及经营状况 日益恶化，极大地 电力公司高管人员薪酬制度改革是否产生了显著的 损害了广大股东的权益，挫伤了股东的投资积极性。 激励作用，是否有利于公司战略目标和财务指标的 收稿 日期 ：2006．11—2O 作者简介：刘崇明(1966一)，男。湖北竹溪人，副教授，现任华北电力大学工商管理学院财经研究所所长。E—mail：hpl@ncepu．edu．ca