我国股票市场市盈率合理变动性探析.pdfVIP

股市众议园 我国股票市场市盈率合理变动性探析 □ 李慧霞 康艳青 （郑州大学 管理工程学院，河南 郑州 450001 ） 摘要：本文通过比较国内外股市的市盈率，发现我国股市市盈率偏 现过热或过冷的情况，使得股票市场的系统性风险增大，影响了 高、波动幅度大，然后从宏观和微观角度分析了产生这种现象的具体原 股票市场的健康发展，所以对股票市场市盈率的合理变动区间进 因。 进而考虑到我国投资者的投资理念并根据我国股市的实际情况推算 行研究就显得尤为重要。本文通过把我国股市市盈率和世界其他 出我国股市市盈率合理变动区间，并得出我国市盈率虽偏高但具有阶段 国家和地区的股市市盈率进行比较，来分析我国股市市盈率的高 合理性。 最后，本文提出了解决市盈率偏高和波动大的一些建议，这将对 低状况及形成原因；同时，通过计算推导得出我国市盈率的合理 人们正确认识我国股票市场市盈率合理变动性具有一定的实践意义。 变动区间，来衡量我国市盈率多年来是否合理，以期对市场管理 关键词：股票市场；市盈率；利率；合理变动区间 者和投资者有所帮助。 Abstract :This paper compares price-earnings ratios 一、我国市盈率变化状况分析 in domestic and foreign stock markets , finds that our price -earnings ratio is high and volatility is big, 从 1990 年股票市场正式建立以来， 我国大陆股票市场经历 了 次牛熊市更替，市盈率伴随着也出现了大起大落。 这种情况 then from the perspective of the macro and micro 7 specifics the reasons for this phenomenon . Thus taking 给许多投资者带来了极大损失， 严重挫伤了他们的投资热情，加 into account the concepts of investors and in accor - 上我国股市只能通过买涨才能赚钱，普通投资者在这样的投资思 dance with the actual situation of our stock market 维理念束缚下不能树立正确的投资习惯，往往给自己带来了不必 this paper projects reasonable change interval of 要的损失。 本文统计了 1995～2009 年我国大陆和其他国家和地区 price-earnings ratio, and gets that the price-earnings 市盈率变化状况，详细见表 。 1 ratio is high, but has stage reasonableness. Finally, 表 1 1995～2009 年我国大陆和其他国家和地区市盈率统计表 this paper puts forward some recommendations to solve