【博览财经视点】专供金融机构网点及有分析能力投资者参阅(2013.docVIP

每 日 A 股 参 考 【博览财经视点】专供金融机构网点及有分析能力投资者参阅（2013/12/09） 指数调整三要素揭示本周走势演绎 【博览财经资讯】指数连续2天选择调整，尤其权重股方面，金融、军工、水泥、家电等近期轮流护盘的板块，几乎同时走弱，指数没有了护盘，自然就出现调整，更关键的是量能，经历周初放量后量能是个持续下降的过程，显然资金在利用这期间指数的冲高护盘完成派发。中证玉名认为，指数调整里面关键要素是三个：一、指数遇到上方套牢筹码的压制，近几年指数运行于1950-2450点之间，2150-2250点就成指数主要的振荡空间，包括今年指数重心也是在2200点，指数不会轻易远离重心，那样意味主力炒作成本的提升。二、市场始终没有持续的热点，主板方面更明显，表面看似乎金融、军工、自贸区、4G通信、水泥等诸多板块都在护盘，但实际上哪怕是最强势的自贸区和金融也是一日游，没有主攻热点不仅导致追涨力量萎缩，更导致指数难以冲关成功。三、本周开始又到主要经济数据公布时间，相对偏空的数据势必对所谓的价值投资产生证伪效果，所以资金也会相对谨慎。 最近公布的11月汇丰制造业PMI初值预示经济拐点向下，周期性行业单季度盈利或环比下滑。此外，11月来的耗煤同比增速大幅下滑，预示社会用电量同比增幅将继续收窄；兰格钢铁价格综合指数低位震荡，显示去产能过程仍在持续，而玻璃价格指数自9月中旬来一路下滑，预示房地产投资增速正在且将进一步放缓。随着12月初进入到消息面密集区，市场会再度承压，因为目前宏观经济的微观指标已发出不利信号，明年能否再次反弹向上尚存在不确定性，随着偏空经济数据的不断公布，谨慎情绪在年末结算压力下会慢慢发酵，从而直接影响行情，包括本次反弹的量能放大水平较之前也有明显下降。关键是市场一直期待的二八风格转换无法完成的核心要素也是相关行业始终不见起色，所以资金不得不一直对新兴产业为首的中小盘股情有独钟。投资者应注意到上周市场的一些细节，尤其被指数强势掩盖的市场细节：主板方面依旧保持频繁的板块轮动，这个和之前类似，就是单一板块护盘后没有持续性，通过不断切换新热点来推动指数，如前期的两桶油、金融，及随后煤炭和有色，水泥和钢铁，军工安防和自贸区等政策板块，主力这样做的目的就是通过权重控制指数，通过指数掩盖个股的出货和调整背景；而创业板、中小板经历长阴后，正在逐步修复，一批强势股快速收复失地，弱势股则稍作反弹后又再度走弱，形成明显的分化。指数突破需要合力完成，反复的八二和二八转换本身就会将多头动能消耗，这些都是不利于行情突破。 综合看，目前个股和热点还在酝酿和蓄势期，主力资金并没有大笔投入资金来运作行情，毕竟年底结算压力是实实在在的，IPO消息对行情的影响也在各方解读中，尤其马上将面临经济数据方面的消息，而大盘蓝筹股行情之所以迟迟无法实现，一方面是资金，另一方面是业绩下滑和行业走弱，缺乏足够的基本面支撑，又消耗资金量过大，才是导致蓝筹股不受青睐的核心，如今中小盘股又受到诸多资金洗牌。整体看，主力选择后撤也是从全局角度思考，是一种志存高远的表现方法，即指数并不远离年内的重心，依然保持在2150-2250点箱体中，这个更有利于主力调仓、换筹、回笼资金、为来年行情布局等要素。那么操作时要注意，年底并不是一个重仓操作的时间，本身资金面趋紧，又没有持续热点，派发成基调，所以要控制好仓位，跟随主力休养生息；此外对前期因IPO重启突发消息而未能处理的个股，也要积极利用局部反弹降低仓位，后期热点更多集中对一号文件的农业，及年报等板块展开，主线热点处于潜伏期。 简析大盘当前振荡的真实目的 【博览财经资讯】据广州万隆统计，周五两市总成交额2025.1亿元，比上一交易日减少300亿元，资金净流出22.1亿。资金净流入较大板块：教育传媒、酿酒食品、创业板、商业连锁。资金净流出较大板块：电子信息、中小板、航天军工、券商。 教育传媒净流入较大个股：电广传媒、华谊兄弟、光线传媒、粤传媒、皖新传媒、天舟文化。 酿酒食品净流入较大个股：古井贡酒、涪陵榨菜、金种子酒、恒顺醋业、沱牌舍得。 创业板净流入较大个股：元力股份、云意电气、华谊兄弟、达刚路机、大禹节水、海默科技、天龙光电。 上周两市资金累计净流出39.51亿元，与前周的净流入392亿元相比保持大幅减少。上周净流入排名前列板块：券商、上海本地股、金融。上周净流出排名前列板块：创业板、计算机、航天军工、中小板。上周指数收出放量小阳线，资金小幅流出，分析资金结构，市场行为主体除超级机构、机构外资金均是净流入，其他大户、中户、散户资金则是净流出。市场各行为主体资金进出分别如下：（单位亿元） 日期 板块 净买入 超级机构 机构 大户 中户 散户 12月2日 A股板块 -255.8 32.51 -67.53 -60.2