天然橡胶研发报告：保税区再累库存，工厂检修降负荷.pdfVIP

研发报告 / 天然橡胶 保税区再累库存，工厂检修降负荷 2018 年1 月1 日至1 月5 日 天然橡胶研究员：潘盛杰 资格证编号：F3035353 联系方式 致力于天然橡胶基本面的量化与可视化 一、 总览 1、基础原料  泰国处于传统凉季，各地均有降雨，供应较年前更充足。  马来西亚、印度尼西亚处于传统雨季，气候条件适宜产出。  海南地区东南部已停割，西部地区最晚在下周全面停割。 2、橡胶成品  本周美元船货与保税区现货的价差缩小。  越南3L 走强的幅度最大，获利空间也相应较大。现货端持有越南3L ，在期货端空1805 合约。  库存  截至 1 月2 日，青岛保税区橡胶库存23.56 万吨。其中标胶 13.1 万吨，复合胶0.4 万吨，合成 胶（含混合胶）10.1 万吨。标胶和混合胶继续累库，总库存较 15 天前增加+7%。  截至 1 月5 日，上期所橡胶库存小计39.7 万吨，库存期货31.3 万吨，两者之差8.4 万吨。  截至2017 年 12 月20 日，日本交割库存7688 吨，入库+1338 吨，出库-543 吨，比上一旬净增 +795 吨。累库速度再次提速。 3、下游消费  国内全钢开工率61.0% ，较上周的65.9%下调-2.1% 。部分工厂于元旦放假检修，使开工率继续下降。 在原材料成本高位的压力下，又有不少厂家发布涨价通知，涨幅多在+3%左右，但出货情况并不理想。  国内半钢开工率66.0% ，较上周的69.0%下头-3.1% 。与全钢面临同样的问题，部分企业元旦放假检 修拉低了本周的开工率。目前多数半钢胎企业库存维持合理。  综合开工率：全钢*0.9+半钢*0.1=61.5% ，较上周减少-4.7% 。 研发报告 / 天然橡胶 4、沪胶  本周主力 1805 合约报收 14090 点，较上周下跌- 15 点或-0.11%。成交量172.1 万手，较上周237.9 万手减少-65.8 万手或-27.7% ，持仓40.5 万手，较上周36.2 万手增加+4.3 万吨或+11.9%。 5、小结  上游三大主产国处于传统旺产季，气候表现均利于产出，供应旺盛。最新青岛保税区库存再累库+7%。 终端轮胎厂元旦检修，下调开工。整体基本面偏空。 研发报告 / 天然橡胶 二、 基础原料 1、价格 泰国处于传统凉季，各地均有降雨，最新胶水报收40 泰铢/公斤，升水杯胶+3.3 泰铢/公斤，供应较年前 更充足。马来西亚、印度尼西亚处于传统雨季，气候条件非常适宜产出。云南地区处于停割。海南地区东南部 已停割，西部地区最晚在下周全面停割。 胶水 白片 杯胶 烟片 胶水 白片 杯胶 胶水 生片 杯胶 杂胶 胶水 杯胶 泰国 马来西亚 中国海南 中国云南 泰铢/公斤 美元/吨 元/吨 元/吨 52周/上周 41.0 44.5 36.7 47.0 932 655 462 12580 11000 10580 9500 停割 9420 1周/本周 40.0 44.5 36.8 46.7 930 647 456 12500 110