建筑建材行业月报：积极布局周期类建材春季行情.pdfVIP

积极布局周期类建材春季行情 ——建筑建材行业月报 ❖ 川财月观点：水泥、玻璃等利润再创新高 积极布局建材春季反弹行情 证券研究报告 12月，建材行业表现较弱，沪深300 指数上涨0.62%，行业指数跌2.95%。分 所属部门 ।股票研究部 子版块看，仅首次实施产能收缩的玻璃制造行业走强，子板块月度上涨13.8%，报告类别 ।行业月报 水泥制造、纤玻、管材、耐火材料等均在下跌。玻璃接力供给侧之后，行业微 所属行业 ।建筑建材 观指标明显改善，厂商库存反季节性下跌，上游纯碱价格暴跌，季度级别的玻 报告时间 ।2018/1/5 璃生产利润改善几乎明确。除玻璃外，水泥等周边周期类行业基本面指标均表 现健康。水泥由于无法贮存，库存、价格、和利润等指标均超过 2010 年的历 史高点。且值得注意的是，12 月正值水泥需求淡季，但现货价格并未停止其上 分析师 涨步伐。淡季提涨凸显厂商心态乐观，2018年一季度开春行情值得期待。高利 润叠加一季度末周期复产，建议关注上游耐火材料等原料相关板块。11月中旬 邱瀚萱 证书编号：S11000517070001 限产以来，普通耐材受制于“26+2”限产以及天然气成本涨价，价格累计上涨 010 200 元/吨。相关标的包括海螺水泥（600585）、旗滨集团（601636）、濮耐股份 qiuhanxuan@ （002225）和兔宝宝（002043）。 ❖ 市场表现 本月，建材行业指数跌2.95%，沪深300 上涨0.62%。行业涨幅月排名25/28， 联系人 板块跑输上证综指2.33个百分点。 许惠敏 月涨幅前五的个股为纳川股份、金圆股份、兔宝宝、东方雨虹和东方银星，涨 证书编号：S1100117120001 021 幅分别为16.40%、14.13%、12.48%、10.69%和 10.62%。跌幅前五的个股为拓 xuhuimin@ 中股份、开尔新材、雅百特、万年青和龙泉股份，跌幅分别为22.13%、21.26%、 19.76%、14.48%和14.16%。 ❖ 水泥行业月度运行情况 12月开始，水泥需求进入季节性淡季，现货价格涨势放缓，但价格仍不断在创 新高。全国水泥均价 12 月份环比上涨26 元/吨至428 元/吨。环保压力下，供 应收缩力度更强，11月限产环节的熟料产量大幅下滑16%。供需错配下，水泥 现货继续涨价，原料动力煤价格持平，全国平均利润环比上涨24 元/吨，远高 于前一2010年历史高点。 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28 号中 ❖ 玻璃及玻纤月度运行情况 海国际中心15 楼，100034 11 月玻璃关停9 条浮法线，11 条深加工产线。供需双杀下，玻璃现货价格表 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 现温和，全国现货平均价较上月上涨20 元/吨至 1658 元/吨。但在供给侧政策 11 楼，200120 支撑下，市场信心改善。玻璃停产效果 12 月以来逐步兑现，玻璃产量当月同