海通金工年度总结：2017市场表现与策略回顾.pdfVIP

[Table_MainInfo] 金融工程研究 证券研究报告 金融工程专题报告 2018 年01 月07 日 [Table_Title] 海通金工年度总结——2017 市场表现与策 相关研究 [Table_ReportInfo] 《行业历史基本面和价格数据的应用分 析》2018.01.04 略回顾 《选股因子系列研究（三十一）——因子 [Table_Summary] 择时指标的筛选》2018.01.04 投资要点： 《量化研究新思维（七）——先锋基金的 资本市场模型（VCMM ）》2018.01.02 本文汇集了海通量化团队在大类资产配臵、指数增强、因子择时以及CTA 这四方面 的核心研究成果，着重展现了策略在2107 年的业绩和风险收益特征。  大类资产配臵策略。2017 年，包含权益和债券两类资产的积极的风险均衡（ARP ） [Table_AuthorInfo] 分析师:冯佳睿 组合累计收益率为6.94% ，最大回撤仅有3% ，夏普比率高达1.164。 Tel:(021 Email:fengjr@  沪深300 指数增强策略。2017 年，沪深 300 增强组合累计收益为 35.58% ，同 证书:S0850512080006 期沪深 300 指数的累计收益为 21.77% ，超额收益为 13.81%。指数增强策略的 分析师:沈泽承 年化跟踪误差为2.82% ，信息比率为4.9 。 Tel:(021  中证500 指数增强策略。2017 年，中证 500 增强组合累计收益为 12.60%，同 Email:szc9633@ 期中证500 指数的累计收益为-0.20% ，超额收益为12.80%。指数增强策略的年 证书:S0850516050001 化跟踪误差为4.72% ，信息比率为2.7。 分析师:袁林青 Tel:(021  因子择时策略。2017 年，因子择时组合累计收益为 12.44%，基准组合累计收益 Email:ylq9619@ 为-23.34%，因子择时组合相对于基准组合取得了35.78%的超额收益。 证书:S0850516050003 分析师:姚石  CTA 多因子策略。2017 年，5% 目标波动率的CTA 多因子组合的累计收益率为 4.09%，夏普比率和Calmar 比率分别为0.88 和1.55。 Tel:(021 Email:ys10481@  风险提示。模型失效风险、历史规律并不一定适用于未来。 证书:S0850517120002 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 金融工程研究 金融工程专题报告2 目 录 1. 大类资产配臵策略回顾 5 2. A 股市场回顾6 2.1 风格分化，涨指数不涨个股6 2.2 技术因子并未失效6 2.3 基本面因子表现优异 7 3. 指