广发策略联合行业“产业映射”主题系列一：电车新时代，政策大格局.pdfVIP

A 股策略|专题报告 2018 年 1 月4 日 证券研究报告 Table_Title 图：上证综指与新能源汽车指数 电车新时代，政策大格局 ——广发策略联合行业“产业映射”主题系列一 Ta ble_Sum ma ry 报告摘要：  策略：一元复始，新能源汽车主题乘势“躁动” 新年伊始，周期“躁动”。18 年补贴调整临近，新能源车进入格局优 资料来源：Wind ，广发证券研究发展中心 化的“新时代”；经历回调后市场预期偏低，短期具备周期“躁动”基础。 如何把握新能源汽车“产业映射”投资机会？广发策略联合行业将进行全 图：新能源汽车指数相对上证综指乖 面解读！ 离率  电新：新能源汽车——大势所趋，顺势而为 高端乘用车产业链和高镍三元方向有望受益于政策调整，上游资源长 期看具备战略配置价值，重点关注锂和钴，如天齐锂业、赣锋锂业、华友 钴业（有色行业覆盖）等，推荐三元钴前驱体的合纵科技。 中游中期看好电池和电解液龙头，关注国轩高科、天赐材料；同时继 续关注汽车电子领域：超声电子、顺络电子、法拉电子 （电子行业覆盖） 等。 资料来源：Wind ，广发证券研究发展中心  有色：钴价仍有上涨预期，锂价或将高位运行 从需求端看，钴和锂的需求主要集中在电池领域，随着全球新能源汽 Ta ble_ Autho r 分析师： 廖 凌 S0260516080002 车进入快速发展时期，动力电池将成为拉动钴、锂需求的主要动力。2018 021 年随着特斯拉 Model 3 等新款电动车上市量产，新能源汽车行业或加速增 liaoling@ 长，带动钴、锂等上游原材料需求。从供给端看，钴由于伴生于铜矿和镍 分析师： 戴 康 S0260517120004 矿中，供给受制于铜行业和镍行业的增长；碳酸锂行业产能未来有序释放，