金理财总第543期2018第2期.pdfVIP

2018 年 1 月 5 日（ 星 期 五 ） 17 ：00 时 出 刊 总第 543 期 2018 第 2 期 目录  “金中投”策略前瞻 大盘开门红，看好春季行情 经济复苏趋势仍在，临时准备金安排稳定流动性预期 水泥价格上涨促水泥建材公司业绩保持优良 资金回补促反弹延续不易 中小盘股跟风上行，可优选精选做个股 坚定布局核心资产，看好消费和科技 研究及数据 行业跟踪：科技、建筑建材、钢铁煤炭、金融、房地产等 本周市场主力资金净流入-0.67% 下周解禁市值约556.57 亿元 基金、ETF、衍生品等 大盘回暖趋势不变，继续持有优质基金 春季躁动行情，看好周期类ETF 连阳上涨激发市场热情 不确定因素落地叠加利好，市场迎来做多时间窗口 市场持续上攻，预计后市保持强势 港股观察 H 股全流通试点开展，环球制造业扩张 投教园地 2017 年证监会行政处罚情况综述 投资消费“双轮”驱动2018 经济，多项升级措施成动能支撑 敬请阅读刊尾免责声明 内部资料，请勿外传 第 1 页 共 24 页 要闻回顾 美联储意外撒鹰，2018 年加息行动或超4 次：1 月3 日美联储公布12 月货币政策会议纪要显示，多名 委员支持继续渐进加息，但是如果通胀因为减税而加速回升，就有了加快加息的理由，2018 年加息次数或 多于预期中值所暗示。在去年 12 月决议上美联储如期宣布加息25 个基点，并且根据会后公布的点阵图预 测中值，美联储官员预计2018 年将加息三次。本次美联储决策者们讨论了几个可能导致加息步伐加快的风 险。会议纪要显示，由于财政刺激或“宽松的”金融状况，假如产出增长到大大超出最大可持续的水平， 可能出现通胀压力过度上升的风险。尽管美联储此前已经被分析师预测将在2018 年实施3 次加息。不过市 场方面则怀疑，美联储在2018 年加息的次数可能要增加一倍。国民西敏寺银行集团战略部门负责人在接受 CNBC 采访时表示，由于经济和就业市场行情较为理想，他预计美联储将在2018 年加息4 次。 证监会发布302 号文配套通知，严管券商基金的债券业务：日前，“一行三会”联合发布关于规范债券 市场参与者债券交易业务的通知》，证监会也发布了302 号文的配套文件《关于进一步加强证券基金经营机 构债券交易监管的通知》。该《通知》在302 号文的基础上，对证券公司、基金管理公司及其子公司（以下 统称证券基金经营机构）的证券自营、资产管理（含公募与私募基金）、投资顾问等业务参与债券交易作出 进一步细化规范。《通知》从强化证券基金经营机构的内部合规风控机制、加强业务管理和人员管理、统一 规范各类债券交易等方面强化机构规范操作、控制风险。从《通知》的相关要求可以看出，监管部门也在 吸取国海证券“萝卜章”事件的教训，从进一步规范证券基金经营机构的制度体系、人员管理等方面引导 行业健康发展，坚决治理市场乱象，依法全面从严监管。 油价大涨，油服板块新一轮景气周期已至：近段时间以来，国际原油价格持续上涨，NYMEX 原油期货已 连续多日站上 60 美元/桶，并创两年多以来新高。油价的上涨不仅直接利好原油生产加工企业，特别是对 油服行业的利好也是显而易见的。从近几年油价走势来看，国际油价在 2014 年年中出现暴跌，至 2016 年 年初，油价从100 多美元跌至29 美元左右，此后随着产油国实施新一轮减产，市场供需矛盾逐步修复，油 价重心不断抬升。2016 年初以来，在产油国减产的影响下，原油市场进入去库存阶段，供给过剩局面修复， 同时油价运行中枢也在逐步上移，WTI 原油及Brent 原油均从29 美元的近 10 年低点开始回升，2017 年年 底，WTI 原油及布伦特原油最高分别涨至58 美元以及64 美元附近，上涨幅度分别达到 100%和 120%。若未 来油价稳步上行，油气公司的勘探与开发资本支出或继续增长，行业复苏亦值得期待。 新规核算意见出炉，资管行业快速扩张或接近尾声：近日中国证券投资基金业协会发布了《证券投资 基金增值税核算估值参考意见》及相关《释义》，资管产品增值税正式开征，对规模庞大的百万亿的资管行 业影响较大。增值税核算估值参考意见明确了：增值税的计税项目，哪些征税、哪些免税，黄金合约、商 品期货等该不该征税，2