投资学第十三章.pptVIP

投资学原理;第13章 证券投资基金;第一节 证券投资基金概述;我国投资基金的发展概况;一、证券投资基金的含义、性质和特征;一、证券投资基金的含义、性质和特征;一、证券投资基金的含义、性质和特征;;;二、证券投资基金的类别;;(二)按是否可赎回划分 1.封闭型基金：指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发行完毕和规定的期限内形成封闭状态，资本总额及发行份额固定不变的基金。 2.开放型基金：指发起人在设立基金时，基金份额总额不固定，投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。 ;MIT：马萨诸塞投资信托 ;;MIT：马萨诸塞投资信托 ;;股票型基金与其它类型基金收益、风险比较;;三、证券投资基金的当事人;三、证券投资基金的当事人;;;三、证券投资基金的当事人;三、证券投资基金的当事人;;;三、证券投资基金的当事人;*;第二节 证券投资基金的设立、发行和交易;一、证券投资基金的设立;一、证券投资基金的设立;一、证券投资基金的设立;二、证券投资基金的发行;私募基金上半年大幅跑赢公募;;二、证券投资基金的发行;二、证券投资基金的发行;二、证券投资基金的发行;;二、证券投资基金的发行;二、证券投资基金的发行;二、证券投资基金的发行;(一)封闭型基金的交易 封闭型基金的交易价格经常出现折价和溢价现象，并不一定反映基金单位资产净值。 折价：基金市价低于基金单位资产净值 溢价：基金市价高于基金单位资产净值。 ;(一)封闭型基金的交易 封闭型基金的价格主要与下列因素有关： （1）基金单位资产净值 （2）市场供求关系 （3）宏观经济状况 （4）封闭期限的长短 （5）相关的政策法规;(二)开放型基金的交易 开放型基金在正式成立三个月后，无需经过主管部门批准，即可自行或委托证券商开设内部柜台进行基金买卖交易，属于场外交易。 投资者可以向基金管理人或其委托证券商在规定的时间按一定的价格申请购入或者出售基金份额，分别称为申购、赎回。 申购、赎回是投资者与基金管理人之间的交易，而不是投资者与投资者之间的转让交易，这是与封闭型基金交易不同的地方。;(二)开放型基金的交易 开放型基金的申购以金额申请，即投资者申 报申购的金额而非份数；赎回以份额申请，即投资者申报赎回的份数而非金额。 1.开放型基金申购份额的确定 (1)在金额费率法下： 申购费用=申购金额×申购费率 净申购金额=申购金额-申购费用 申购份数=净申购金额÷当日收盘后基金份额净值;(二)开放型基金的交易 1.开放型基金申购份额的确定 (1)金额费率法—例题 例4：2007年1月5日，张先生以100,000元申购华夏成长基金，该基金申购费率为1.8%，当日收盘后基金份额净值为1.75元，采用金额费率法计算，则： ;(二)开放型基金的交易 1.开放型基金申购份额的确定 (2)在净额费率法下： 净申购金额=申购金额÷（1+申购费率） 申购费用=净申购金额×申购费率 申购份数=净申购金额÷当日收盘后基金份额净值 ;(二)开放型基金的交易 1.开放型基金申购份额的确定 (2)净额费率法 例5：如果华夏成长基金采用净额费率法，则： ;(二)开放型基金的交易 2.开放型基金赎回金额的确定 开放型基金持有人赎回基金时，采用的是申 报赎回份额的方法。计算公式如下： 赎回总额=赎回份数×当日收盘后基金份额净值 赎回费用=赎回总额×赎回费率 赎回金额=赎回总额-赎回费用 ;(二)开放型基金的交易 2.开放型基金赎回金额的确定 例6：2007年1月15日，张先生申请赎回华夏成长基金10000份，该基金赎回费率为0.5%，当日收盘后基金份额净值为1.05元，则： ;(一)基金资产净值 基金资产净值=基金的资产总值-基金的负债总值 基金的负债总值主要包括： (1)基金借入资金。 (2)依信托契约规定到计算日为止对基金管理人、托管人应付未付的报酬。;(一)基金资产总值 (1)基金所拥有的上市股票、政府债券、公司债券和金融债券。 (2)基金所拥有的未上市流通的政府债券、公司债券和金融债券，以面值加上到计算日为止的应收利息为准。 (3)基金所拥有的短期票据，以买入成本加上自买进日起到计算日止的应收利息为准。 (4)基金所拥有的现金及相当于现金的资产，包括应收款、同业存款等。 (5)坏账准备金，是指对有可能无法全部收回的资产及负债提取的准备金。 (6)已订立契约但尚未履行的资产，应视同已履行资产，计入资产总额。;四、基金单位资产净值的计算;四、基金单位资产净值的计算;课后题;顶尖对冲基金经理都在投资什么？;;;;