国际贸易国际贸易和宏观经济PPT.ppt

第13章 国际贸易和宏观经济;本章内容;第1节 国际收支中的贸易余额 ;一个开放的国家和世界经济的联系反映在国际收支平衡表上。 国际收支平衡表包括经常项目（CA），资本和金融项目（FA），官方储备项目（RA）以及净误差和遗漏项目（EA）四个部分。 根据会计定义，这四个部分的总和为零：CA + FA + RA + EA ≡ 0 ;一个国家的贸易收支被记录在国际收支平衡表的经常项目上。 定义X为一个国家商品和服务的出口值，M为商品和服务的进口值。出口值和进口值之差称为净出口（NX），它也衡量了这个国家的贸易余额（TB）：TB = NX = X – M ;在外汇市场不存在政府干预时（RA=0） 贸易顺差（TB0）必然伴随着资本流出（FA0）贸易逆差（TB0）必然伴随着资本流入（FA0） 美国较为满足这个前提条件，所以美国的贸易逆差是由外国资本流入来支撑的。 在外汇市场存在政府干预时（ RA≠0 ） 中国的贸易顺差（TB0）伴随的是资本流入（FA0），造成了经常项目和资本项目“双顺差” 中国的“双顺差”必然伴随着官方储备的增加 ;经常项目余额（主要是贸易余额）反映的是现时消费的状况，而资本项目余额反映的是投资者对未来消费的判断。贸易收支不平衡是跨时贸易的结果。 只要国家之间在投资机会上存在差异，那么就存在跨时贸易收益。 要获得跨时贸易收益，投资机会充裕的国家会有经常项目逆差（贸易逆差），而投资机会不充裕的国家会有经常项目顺差（贸易顺差）。如果所有国家的经常项目都保持平衡状态，那就意味着所有国家都失去了跨时贸易的收益。;第2节 贸易余额的决定因素 ;一国的总需求由四部分组成：消费（C），投资（I），政府购买（G）和净出口（NX）。国民收入是本国和外国花费在本国所生产的商品和服务上价值的总和，Y = C + I + G + NX 国民收入在用于消费和政府购买后所剩下的是国民储蓄（S），所以 Y = C + S + G 由此得出：TB = S - I ;一个国家的贸易余额和它的出口竞争力有关，而出口竞争力取决于国内外商品的相对价格。 实际汇率衡量一个国家的出口竞争力。用P代表本国价格水平，P*代表外国价格水平，E代表以外币衡量的本币价格（即名义汇率），实际汇率为e = EP*/P 实际贬值会提高出口值，但对进口值的作用不确定。实际贬值会使进口数量下降但会提高以本国单位产出衡量的进口商品的价格。理论推导表明，只有当出口需求和进口需求对实际汇率的弹性之和大于1时，实际汇率才会对经常项目余额产生正向作用。这个条件称为马歇尔-勒纳条件。 ;从实际汇率的定义e = EP*/P可见，名义汇率（E）和贸易国家之间物价水平的比率（P*/P）都能影响出口竞争力。当本币被高估时，或者国内通货膨胀严重时，这个国家的出口竞争力会下降。反之，当本币被低估时，或者国内通货膨胀率低于外国时，这个国家的出口竞争力会上升。 在短期内，假定本国物价水平和外国物价水平不变，贸易余额取决于名义汇率。在本币贬值的前几个月，由于进出口数量在之前的贸易合同中已经确定，而本币贬值使进口值上升了，经常项目会恶化。此后出口企业会根据新的汇率调整其生产和出口数量，在半年至一年后经常项目会改善。这被称为J曲线效应。 ;第3节 宏观经济的内外平衡 ;内部平衡指充分利用国内资源（低失业率）和保持国内价格水平的稳定（低通货膨胀率） 外部平衡指保持国际收支的平衡 在国际收支平衡表的四个项目中，经常项目、资本项目以及净误差和遗漏项目是市场力量决定的结果，这三项之和被定义为国际收支余额BOP ≡ CA + FA + EA。当BOP0，国际收支存在盈余；当BOP0，国际收支存在赤字。 ;在均衡状态时，国际收支既没有盈余也没有赤字，BOP=0。汇率的自由浮动使得一个国家的宏观经济实现了外部平衡。在采取浮动汇率的国家，当本币存在超额需求时本币会升值，而在本币存在超额供给时本币会贬值。本币的升值使得国际收支盈余减少，而本币的贬值使得国际收支赤字减少。 宏观经济的外部平衡不要求贸易项目必须平衡。对于一个采取自由浮动汇率的国家，经常项目的顺差（逆差）会被资本项目的逆差（顺差）所抵消。当然如果经常项目的顺差（逆差）过大，尽管可以暂时被资本项目的逆差（顺差）所抵消，这也会被认为是宏观经济外部不平衡的一种状况。 ;对于一个采取固定汇率的国家，市场力量不能使外汇市场处于均衡状态，必须由该国的中央银行通过买卖外汇来保证本币的供求平衡。 在采取固定汇率的国家中宏观经济的外部不平衡表现为官方储备的变化。 当国际收支盈余时，本币供不应求，中央银行需要通过买进外汇来满足市场上对本币的需求，以保持汇率的稳定，其结果是官方储备的增加。 当国际收支赤字时，本币供过于求，中央银行需要通过卖出外汇来维持市场上本