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Article Contributed by Pegasus Fund Managers Limited QDII 意义和影响 “随着五号公告的颁布，境内资本投资于境外金融产品的大门, 在近年来多次微启之后, 就次正式徐徐打开”東驥基金作為國內著名 – 長城基金的顧問, 對國內市場頗有認識, 現為大家介绍了QDII 的意义和其深远的影响。 QDII 的意思是 (Qualified Domestic Institutional Investor), 合格境内机构投资者为在境 内设立,经批准后从事境外金融市场的股票,债券和其他金融产品的投资机构.QDII 和 QFII 一样, 是在货币没有实现完全可自由兑换,资本项目尚未开放的情况下, 有限度地 允许跨境证券市场投资的一项过渡性制度安排。 首次提出QDII 的概念, 是在2001 年7 月香港政府在巩固香港国际金融中心地位的研讨 会上商议如何利用国内资金振兴香港金融市场而提出的。直到2006 年4 月1 日,中国 人民银行发出公告,调整六项外汇管理政策,对经常项目和金融项目外汇管理作了进一步 放松,这才标志着我国QDII 政策的正式启动. 公告里指出：允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金,在一定额度内购 汇投资于境外固定收益类产品;(五号公告第四条) ；允许符合条件的基金管理公司等证券 经营机构, 在一定额度内集合境内机构和个人自由外汇, 用于在境外进行的包含股票在 内的组合证券投资;(五号公告第五条) ；允许符合条件的保险机构购汇投资于境外固定收 益类产品及货币市场工具,购汇额案保险机构总资产的一定比例控制(五号公告第六条) 。 QDII 实施有着重要的意思，他是国内资本引入国际市场的第一步,标志内地主流资金链 条正式建立;QDII 和QFII 共同推动资本在国际, 国内市场间的流动,推动中国市场融入全 球金融市场，有助于中国资本在全球资本市场寻求投资机会, 有效提升资产配置和投资 效益;QDII 和QFII 有助于提高市场效率,缩小中国资产在不同市场的定价差别，也有助 促进国内金融市场的发展；QDII 将加速人民币在资本账户下的自由兑换过程，有助缓 解国内宏观经济的失衡状况。 迄今为止,国家外汇管理局批准的QFII 额度总计为60 亿美元;分析机构的估计从30 亿美 元到230 亿美元不等，国家外汇局局长胡晓炼说：“…考虑整体额度的掌握考虑整体额度的掌握, 还是从维还是从维 考虑整体额度的掌握考虑整体额度的掌握 还是从维还是从维 护国际收支平衡这个大概念出发的护国际收支平衡这个大概念出发的,不是单纯不是单纯QFII 与与QDII 一对一的平一对一的平衡衡.”。 护国际收支平衡这个大概念出发的护国际收支平衡这个大概念出发的不是单纯不是单纯 与与 一对一的平一对一的平衡衡 银监会对银行外汇理财投资产品有专门的规定. 符合条件的银行早已能够推出代客境 外理财投资于固定收益产品. 第四条对商业银行境外代客理财在投资品种范围上与这 一规定是对接的. 只是在汇兑环节放开, 允许人民币购汇.对保险公司来说, 国内市场的 投资选择有限, 收益率也不能满足需要. 他们希望资产投资多元化, 一方面可以防范风 险,另一方面可以提高整体收益率. 2004 年以后, 保监会已经允许保险公司运用外汇(主 要是境外上市融资部分)投资于一定范围内的境外金融产品. 这次新出台的政策, 主要 是在汇兑方面进一步地放开, 使其可按资产规模的一定比例购汇在境外投资, 规模比原 来仅限于外汇资产的投资规模要大. 基金管理公司等证券经营机构: 包含股票在内的 组合证券投资，在起步阶段不是公募,而是定向募集.希望通过一定时间的试点,尽快扩展 证券机构和基金集合理财,给更多的机构和个人境外投资的机会 最新动向:据《经济观察报》报道，华安基金管理公司如愿成为QDII 的第一个出线者。 上周，华安基金的QDII 方案已经获得证监会的批准。华安基金投资范围瞄准全球主要 市场，投资品种涵