六章(权益融资） 财务管理 教学课件.ppt

第六章　权益融资 主权资本的筹资 主权资本的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票（包括发行普通股票、优先股票）和利用留存收益。 由于留存收益是企业税后利润按照规定的办法提取形成的后备金和未分配利润，不需要企业采用任何方式筹集取得，在此不作为筹资方式加以讨论. 第一节 吸收直接投资 吸收直接投资是非股份制企业筹集主权资本的基本方式，股份制企业应以股票方式筹集股本。 （一）吸收直接投资的形式 1．吸收现金投资 2．吸收非现金投资 企业吸收非现金投资可分为两类：一类是投资者以房屋、建筑物等固定资产和原材料、产品等流动资产作价出资；另一类是投资者以专利权、商标权、非专利技术以及土地使用权等无形资产作价出资。 （二）吸收非现金投资应注意的问题 1．适用性 2．公平作价 3．吸收无形资产（不包括土地使用权）作价出资的数额应符合国家有关法律的规定。“以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的百分之二十，国家对高新技术成果有特别规定的除外”。 （三）吸收直接投资的评价 优点： 1．有利于提高企业的信誉。 2．吸收直接投资不仅可以筹集到现金，增强企业支付能力，而且可以获得先进设备和技术，有利于企业尽快形成生产能力，从而可以增强企业市场竞争实力。 3．有利于降低财务风险。 缺点： 1．资金成本较高。 2．容易分散企业的控制权。 (四)资本金数额的确定 1.直接按投资者投入的资产数额确定； 适用范围：独资公司和有限责任公司 2.将投资者投入资产的数额按股权所代表的价值换算确定； 适用范围：多方投资的企业接受新的投资 做法：以原投资者每一单位股权（每一单位资本金）所代表的价值，作为换算依据，将新投入的资产换算为资本金的数额。股份有限公司则按股票面值作为资本金的数额。 例题：某股份有限公司某年发行A种股票100万股，每股面值1元，每股发行价格1.75元。要求确定资本金数额。 解: 投入资本 =100万股×1.75元=175（万元） 资本金=100万股×1元/股=100（万元） 3.外币投资按约定的汇率折算为资本金； 外商投资企业，投资者投资的币种与记账本位币（如人民币）不同时，按合同约定的汇率或第一次投资时采用的汇率将各次投资额折合为记账本位币的资本金数额。 例题：某有限责任公司接受外商投入资本共10万美元，分三次投入，投资额分别为3万美元、3万美元、4万美元；企业用人民币作为记账本位币。合同约定的资本折算汇率为8.3元/美元，三次投入资本当月1日的汇率分别为：8.35，8.40，8.45。要求确定每次投资的资本金数额。 解：每次收到投资时的资本金分别为： 3万美元×8.3=24.9万元 3万美元×8.3=24.9万元 4万美元×8.3=24.9万元 (五)资本公积的确定 1.发行股票时 资本公积 =股本溢价 =溢价发行的总收入－资本金－发行成本 =每股发行价格×股份总额－每股面值×股份总额－股票发行成本 2.资本汇率折算形成的差额 资本公积 =资产价值-资本金 =外币投资额×当天或当月1日的汇率－外币投资额×合同约定的同意汇率(或第一次投资时的当日汇率) 3.国有企业改组为股份制企业时 资本公积 =资产重估价值-换算的资本金总额 =资产评估全部资产的价值-换取的股份总额×每股票面价值 4.资本公积=配股溢价 (六)盈余公积 1.法定盈余公积，按所得税后利润的10%提取（非公司制企业也可按超出10%的比例提取），但此项公积金已达注册资本的50%时可不再提取。 2.任意盈余公积(主要是公司制的企业提取此项基金)，按股东会决议提取。 第二节 发行普通股 股票是股份公司为筹集主权资本而公开发行的证明投资者在公司拥有权益的一种有价证券。 （一）股票的特征 1．每股金额相等 2．权利性 3．无偿还性 4．风险性 （二）股票的种类 1．按照股东权利和承担义务的不同，将股票分为普通股和优先股。 普通股是股份有限公司依法发行的具有权利最大和风险最大的一种股票，它是股份公司股本的基本部分。 优先股是股份公司发行的优先于普通股股东分配股利和取得公司剩余财产的股票。 2．按照票面有无记名划分，可分为记名股票和无记名股票。 记名股票是指股票票面上记载股东姓名或名称的股票，同时，股东的姓名或名称也须记入公司股东名册上。 无记名股票是指股票票面上不记载股东姓名或名称的股票，股东姓名或名称也不记入公司股东名册，公司只记载股票的数量、编号和发行日期。 3．按照股票是否标明金额划分，可分为有 面额股票和无面额股票。 票面上标有金额的股票称为有面额股票，其股东对公司享有权利和承担风险的大小，以其所拥有的全部股票的票面金额之和占公司发行在外股票总面额的比