投资宝典-2012二季度-芳菲歇去何须恨,夏木阳阴正可人(第三稿).docVIP

目录 目录 1 1.投资策略 2 1.1市场研判——过程曲折，前途光明 2 1.2市场策略——以守为攻，先守后攻 2 1.3操作策略——不急躁，不退却，循序渐进 3 2.行业聚焦 4 2.1大消费 4 2.1.1家用电器 4 2.1.2商贸零售 4 2.1.3食品旅游 5 2.1.4农林牧渔 5 2.2低估值周期 6 2.2.1金融 6 2.2.2房地产及建材 7 2.2.3化工 8 2.3主题投资 9 2.3.1电子 9 2.3.2新能源——核电 10 2.3.3稀缺资源 10 3.个股精选 12 3.1 兆驰股份002429——新品上线与规模扩充助推业绩 12 3.2民生投资600416——资源整合保证业绩持续增长 12 3.3 ST张家界000430——业绩大好，即将摘帽 12 3.4 大 北 农002385——向综合型农业科技化企业迈进 13 3.5光明乳业600597——产能扩张有序，股权激励有方 14 3.6 中信证券600030——强大的业务和资本打造资产中介航母 14 3.7安洁科技002635——需求高涨、税率优惠、扩张有序 15 3.9江苏神通002438——核电重启带动高技术阀门产品销量提升 16 3.11辽宁成大600739——券商、制药、出口回暖、油页岩概念一个都不少 17 3.12厦门钨业600549——确定的福建稀土资源整合平台 17 4.重要声明 19 1.投资策略 1.1市场研判——过程曲折，前途光明 流动性改善预期仍在。CPI短期反弹但不影响二季度CPI回落，通胀回落至温和水平促使存款回流银行，从而银行放贷余地增加，预计存贷款增速二季度皆有回升可能。广东养老金入市是养老金投资改革重要的实质性步骤。虽然就短期而言，养老金进入股市规模有限，但从中长期来看，入市规模有望逐步扩大。此外，我国正在稳步推进资本项目双向开放。QFII和RQFII额度成倍增加的同时，外汇局结合国际收支形势的变化，以拓宽资本流出渠道为重点，推出了一系列外汇管理改革政策措施。由原来的“宽进严出”控制，逐渐向双向自有流动转变。放开外流并不意味着利空，美国、台湾、墨西哥等国历史经验表明，资本项目放开解除了国际资本流动的后顾之忧，其影响是积极和爆发性的。 估值处于历史底部区域。A股估值水平处于历史上的底部区域，即使和国际相比，估值水平也不高；整体盈利风险逐步释放后，预期企稳，这意味着市场整体向下风险不大。下游部分制造业和消费品盈利能力因成本压力缓解开始改善。 流动性见底、整体估值水平偏低以及偏暖的股市政策等，共同主导了突破下降通道的有效反弹。这些因素，未来一段时间仍然存在。技术分析派也为底部提供了佐证。形态上，上证指数走出大型头肩底雏形，目前正在构筑右肩的走势，二季度开始右肩形态有望构筑完成。波浪理论推崇者也有类似的结论。这预示着A股前景依然光明。 当前主要不确定的，便是经济增速的下滑，需求持续回落、增长动力不足以及企业特别是原材料等周期行业盈利下滑。从今年前两个月宏观经济数据、行业盈利数据以及初露端倪的上市公司一季度业绩预报看，上市公司业绩情况不容乐观。今年前两个月，全国规模以上工业企业实现利润同比骤降5.2%，自2009年二季度以来工业企业利润首次负增长。其实，经济增速下滑的判断，在众多机构的年度投资策略报告中早已有预料。随着年报以及一季度报的相继披露，4月份市场很可能将进入上市公司业绩风险集中释放期。稍令人欣慰的是三月份的会跳行情一定程度上是这一预估的逐渐兑现，国内经济弱势就此筑底的概率很大。这表明，二季度仍应规避业绩风险释放。 回头看2012年12月中下旬的走势，加速赶低后跌势趋缓，再到一、二月间周K线七连阳的强劲走势，中期底部初步成立相信已得到越来越多人的赞同。 1.2市场策略——以守为攻，先守后攻 总体上应倾向盈利确定性较高的大消费板块、有支撑的低估值蓝筹股、政策题材较为确定的主题股。 首先，之前数年经济增长为先的惯性不会在短期内改变。经济增长的重点：消费无疑是不二之选，随着CPI进入可控区间，购买力提升，去年下半年不少消费刺激政策的退出一定程度上为后续政策留下了空间；出口方向可能略有转变，欧洲陷入危机，美国复苏可以提振，此外亚洲金融风暴或许能再次给我们启示——东盟；投资持续扩大已广受诟病，我们判断或将以“稳”为主，无非保障房、水利和高速交通，以及恢复之前停滞的核电等。 因此，首先重点配置具备防御性的消费类板块，包括商贸零售、旅游餐饮、家用电器、农林牧渔等；其次是具备较好投资价值的低估值周期股，包括相对早期、略有表现的金融、仍处底部的化工以及地产与建材等。是为“守”。 同时，产业结构调整似乎有些老生常谈，但7.5%经济增速的牺牲似乎还是为了这一主题。新兴产业在之前的多期“宝典”中已做过研究，不再赘述。随着盈利预期的调整