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第四讲 通货膨胀理论 中级宏观经济学的模型 中级宏观经济学的模型 通货膨胀率与真实利率具有正相关关系 真实利率与实际GDP具有负相关关系 推出： 通货膨胀率与实际GDP具有负相关关系 中级宏观经济学的模型 总供给曲线反映物价水平与总供给之间的关系 总供给曲线要分长期、短期，从长期看，总供给曲线与价格无关，短期看，是一条向上倾斜的曲线 中级宏观经济学的模型 长期总供给曲线 中级宏观经济学的模型 中级宏观经济学的模型 短期中总供给曲线向上倾斜 四种解释： 1）粘性工资模型 2）工人错觉模型 3）不完全信息模型 4）粘性价格模型 中级宏观经济学的模型 不完全信息模型 经济主体无法判断价格变动是相对价格变动还是整体物价水平上升。 预期正确：产出不变，保持在原有的均衡水平上； 认为自己提供产品的相对价格上升，增加产出； 认为自己提供产品的相对价格下降，减少产出； 中级宏观经济学的模型 在短期内，价格不能灵活变动，信息存在不完全不对称的情况下，供给曲线的一般形式： 预期物价上升，曲线左移，生产成本增加，左移 中级宏观经济学的模型 通货膨胀成因的分析 Kydland，Prescott（1977）证明尽管产量——通货膨胀交替关系在长期不存在，但如果采用相机抉择的政策，仍会导致通货膨胀 通货膨胀成因的分析 总供给曲线： 假定稳态产量水平要低于社会最优产量水平（正外部性、不完全竞争）；高于某个水平的通货膨胀是有代价的。 通货膨胀成因的分析 社会福利是产量和通货膨胀的二次函数 政策制定者的目标是最小化L 政策制定者控制货币增长，也就是控制通货膨胀率 通货膨胀成因的分析 政策制定者决定通货膨胀有两种方式： （1）作出通货膨胀率的承诺，且必须遵守； 结果是选择最适通货膨胀率 （2）将预期通货膨胀视为既定而相机选择使L最小的通货膨胀率 通货膨胀成因的分析 通货膨胀成因的分析 如果期望的通货膨胀率等于最适通货膨胀率，那么实际政策制定者所选择的通货膨胀率一定大于最适通货膨胀率 此时，背离最适通货膨胀率，社会福利达到最大 通货膨胀成因的分析 为达到均衡，预期通货膨胀应等于实际通货膨胀： 通货膨胀成因的分析 均衡状态下的通货膨胀率大于最适通货膨胀率； 此时，产量等于自然率产量，通货膨胀率却高了，相机抉择的结果是物价上升，产量不变 通货膨胀成因的分析 动态不一致问题 当期看是最优的，但从动态角度又不是最优的。 委托模型 将货币政策委托给一个众所周知极其厌恶通货膨胀的人控制，会减少由于动态不一致所导致的通货膨胀。 委托模型 AS曲线： 社会福利 现在货币政策由目标函数如下的人决定： 委托模型 中央银行的独立性与通货膨胀 中央银行一般由厌恶风险的人职掌，独立性越强，厌恶风险的人队货币政策的影响越大 中央银行的独立性的衡量指标： 领导如何被任命和解职； 领导中是否有政府代表； 政府否决中央银行决策的能力等 * * 理由1： 物价水平↑ 实际货币供给↓ 利率水平↑ 投资水平↓ 总需求↓ P Y AD 理由2： 物价水平↑ 债权人财富↓购买↓ 债务人财富↑购买↑ 减少大于增加 总需求↓ 理由3： 物价水平↑ 出口↓ 进口↑ 净出口↓ 总需求↓ P Y AD LRAS Y* 生产能力增加，右移 P Y AD LRAS Y* SRAS