机械设备行业：投研新工具，影响深远~基于行研视角管窥蠡测智能投研.pdfVIP

股票报告网整理 [Table_Summary] 投研新工具，影响深远 --基于行研视角管窥蠡测智能投研 行业专题报告 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 机械设备行业 2018.01.28/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 首席分析师 吕娟 执业证书编号： S1220517020002 我们认为以计算机技术为基础，基于大数据、量化投资以及人 TEL: 021 工智能技术，将传统投研实现“智能化”，是智能投研的一种重 E-ma il： lvjuan@ 要实现方式。具体而言，我们认为智能投研具体包括以下几方 面：①传统投研中数据分析实现智能化；②大数据技术应用于 [Table_Author] 联系人： 邢少雄 传统投研；③量化投资技术继续发展；④人工智能技术对大数 TEL ： 010 据技术和量化投资优化与改造，应用于传统投研。 E-mail ： xingshaoxiong@founders 重要数据： 智能投研以数据为基础，以逻辑为核心。①数据是基础。在表 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 319 现形式上，智能投研可以认为是数据+模型，其中，大量的、多 总股本(亿股) 2546.66 种类型的数据是所有分析和计算的基础。②逻辑是核心。智能 销售收入(亿元) 7548.38 投研所揭示的规律实际上是一种“变量间的相关关系”，而不是 利润总额(亿元) 609.80 准确的因果关系，所以，智能投研的兴起可以认为是基于数据 行业平均PE ∞ 来发现、验证行业逻辑或是公司逻辑中的某一个环节，之后更 平均股价(元) 17.50 重要的是依照行业逻辑以及专业知识等来解释这种数据上的相 关关系，即使发现的这种“相关关系”不能进行专业的解释（并 行业相对指数表现： 不是所有的经验都能上升到理论层面），这种关系的成立和应用 [TABLE_QUOTEINFO] 也需要使用者“具体问题具体分析”，形成新的应用逻辑（比如 24% 60000 高频交易算法获得的相关关系）。因此，无论这种新兴的投研工 17% 50000 具如何发展，最核心的还是“逻辑”。 40000 10% 30000 智能投研强化逻辑能力（认知能力）在投研领域的地位。①智 3% 20000 能投研将新工具应用于传统投研，“人”的部分技能被工具替代， -4% 10000 由此投研领域的角逐将集中在更核心的逻辑能力-即认知能力； -11% 0 ②智能投研基于统计学原理，人的逻辑能力在整个模型的设置、 2 3 6 9 1 / / / / 7 7 7 6 1 1 1 1 0 0 0 优化等环节中都发挥着重要作用。 0