基金公司系列报告：银华基金，注重盈利质量，业绩表现亮眼.pdfVIP

[table_page] 公募基金调研报告 [table_subject] 2018 年01 月29 日 证券研究报告--公募基金调研报告 银华基金：注重盈利质量，业绩表现亮眼 ——基金公司系列报告 分析师：李真 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 执业证书编号：S0890513110002 电话：021 银华基金成立于2001 年5 月28 日，注册资本金2.22 亿元人民币，股东 邮箱：lizhen@ 包括西南证券股份有限公司44.10% ，第一创业证券股份有限公司26.10%， 东北证券股份有限公司18.90%，杭州银华聚义投资合伙企业3.57%，杭州 分析师：郭寅 银华汇玥投资合伙企业 3.22%，杭州银华致信投资合伙企业3.20%，山西 执业证书编号：S0890516030001 海鑫实业股份有限公司0.90%。根据Wind 数据，截止至17 年底，公募规 电话：021 模达到 2059.59 亿元，剔除货币基金后规模 619.09 亿元，业内位于第20 邮箱：guoyin@ 位，其中股混基金规模493.79 亿元，业内位于第18 位。 权益团队具有较强的管理能力，偏股型基金 15-17 年三年累计回报 研究助理：杨潇 76.77%，超越同期沪深300 指数62.7%，在可比基金公司中位列前 10%。 邮箱：yangxiao@ 17 年借助对于食品饮料行业准确的把握，取得了30.44%的平均收益率，9 只成立满一年的偏股型基金中有7 只取得了20% 以上的收益。从收益分解 销售服务电话： 来看，行业配置以及选股上均提供了较高的贡献。从barra 模型上看，大盘、 021 盈利质量因子显著，成长因子与估值因子的相关性较高，反映出银华偏好 相关研究报告 行业龙头，注重公司基本面，并挑选估值合理的成长股。 [table_product] 基金经理周可彦对有信心的行业会重仓配置，近两年的第一大重仓的白酒 1 《公募基金：近百只FOF 等待批文， 基金子公司非标面临调整-开放式基 行业带来了丰厚的回报，个券上也表现出极强的选股能力，因此其管理的 金周报》 2018-01-16 银华富裕主题三年回报 130.48%，17 年更是取得了53.09%的成绩。基金 2 《公募基金：中国投连险分类排名 经理倪明擅长择时，配置较均衡，管理的银华核心价值优选三年回报 （2017/12）》 2018-01-14 50.06%，17 年表现有显著提升。基金经理李晓星擅长行业轮动，在景气行 3 《公募基金：资管增值税开征，腾 业中寻找优质企业，具有很强的选股能力，管理的银华中小盘于 讯获得基金销售牌照-开放式基金周 2015/10/1-2017/12/31 期间累计收益64.35%，处于行业前