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[经管营销]第5讲 不确定性分析
第五讲 投资项目的不确定性分析
一、不确定性与风险
1.不确定性与风险的概念
项目投资是对未来的期望,在进行投资前的种
种预测和判断都有可能由于各种不确定性事件
的影响而偏离实际情况,即投资项目在未
来的结果存在不确定性。
如果偏离是负面的,即未来的不确定性事件对投
资项目的影响造成成本增加、收益减少,或者发
生投资损失,则投资项目存在风险。
风险的定义:
美国Cooper D.F和Chapman C.B在《大项
目风险分析》一书中给出了较权威的定义:
“风险是由于从事某项特定活动过程中存在的
不确定性而产生的经济或财务的损失,自然
破坏或损伤的可能性。”
2.不确定性与风险分析的方法
不确定性分析需要解决三个问题:
当不确定性事件发生时,哪些经济变量可能
成为风险因素?
当单个经济变量发生不确定性事件时,投资
项目能承受多大的影响?
当经济变量发生不确定性事件时,风险发生
的概率有多大?
不确定性析的方法:
盈亏平衡分析
敏感性分析
概率分析
二、盈亏平衡分析
盈亏平衡分析又叫做边际分析、量本利分析、
保本分析,是研究项目在正常生产的情况下,各
个经济变量(产销量、成本和利润)之间的关
系,确定盈亏平衡点,并根据盈亏平衡点预
测单个经济变量(产销量、成本和利润)发生变
化时,项目对承受风险的能力。
盈亏平衡分析的原理:
在一定时期和一定产销量范围内,成本项目中
的固定成本部分与产品的产销量多少没有关
系,只有变动成本才与产品产销量的增减变
化发生关系。
盈亏平衡销售收入 单位产品变动成本×产量+固定成本
在盈亏平衡点,销售利润正好抵消固定成本,
利润为零,项目不会亏损,即保本。
盈亏平衡分析的原理
销售收入线
收入额
盈利区
总成本线
盈亏平衡点
变动成本线
亏损区
固定成本线
产销量
按成本习性分类:
外购材料
变动成本 外购能源
计件工资
计时工资
总成本费用
修理费
摊销费
固定成本 折旧费
管理费
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