[管理学]第7章 营运资金管理.ppt

一、 现金的基本内容 三、现金管理的目标 （二）现金周转模式 现金周转模式 现金周转期＝30-20+90＝100（天） 现金周转率＝360100＝3.6（次） 目标现金持有量＝720÷3.6＝200（万元） 五、现金收支日常管理 （一）加速收款 1. 集中银行 集中银行 2. 锁箱系统 普通的现金回收系统 锁箱系统的现金回收系统 3.电子划拨系统 3.电子划拨系统 （二）付款控制 机会成本：投放于应收账款而放弃的其他收入。 管理成本 ◎ 信用标准的变化与相关指标的关系 （二）信用条件 信用条件 1、 信用期限 3、信用条件备选方案分析 ★ 信用期限决策 信用条件备选方案分析 表 信用政策备选方案 1. 计算各方案信用成本前的收益 信用条件备选方案分析 信用成本与收益方案比较 单位：万元 现金折扣决策 信用成本与收益比较（单位：万元） 表 信用政策备选方案 单位：万元 信用成本与收益方案比较 单位：万元 订货成本 ②储存成本——TCc ③缺货成本——TCs 图 存货的ABC分析法 例题 ◎ 公司要求客户支付赊销款项的条件。 ◎ 信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣 。 公司为客户规定的最长付款时间 公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间 在客户提前付款时给予的优惠 信用条件： （ 5/10 ，N/30） 95 000元 销售日 0 10 20 收款日 30 信用条件：（N/30） 100 000元 销售日 0 10 20 收款日 30 【例】一笔价款为100 000元的交易。 ◎ 信用条件决策 延长信用期限 增大销售量 ↓ 增加毛利 权 衡 ① 使平均收账期延长，占用在应收账款上的资本相应增加，引起机会成本增加； ② 引起坏账损失、收账费用的增加。 2、现金折扣和折扣期限 提供现金折扣 抵减收入 ↓ 降低收益 权 衡 降低信用成本 信用条件的基本表现方式如“2/20，N/60”，意思是：若客户能够在发票开出后的20日内付款，可以享受2%的现金折扣；若放弃折扣优惠，则全部款项必须在60日内付清。在此，60天为信用期限，20天为折扣期限，2%为现金折扣（率）。 【例】某企业预测的2009年度赊销额为240万元，其信用条件为：n/30，变动成本率为60%，资本成本率为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变，该企业提出了三个信用条件的备选方案：A：维持n/30的信用条件；B：将信用条件放宽到n/60；C：将信用条件放宽到n/120。各备选方案估计的赊销水平、坏账损失率和收账费用等有关数据如表所示： 10 8 6 收账费用 300×5%＝15 270×3%＝8.1 240×2%＝4.8 坏账损失 5% 3% 2% 坏账损失率 100×60%＝60 45×60%＝27 20×60%＝12 维持赊销业务所需资金 300÷360×120＝100 270÷360×60＝45 240÷360×30＝20 应收账款平均余额 120 60 30 应收账款平均收账天数(天) 300 270 240 年赊销额 C(n/120) B(n/60) A(n/30) 项目 计算步骤 信用成本前的收益= 赊销额 – 变动成本 = 赊销额（1 – 变动成本率） 2. 计算各方案的信用成本 机会成本 坏账损失 收账费用 3. 计算各方案的信用成本后的收益 信用成本后的收益 = 信用成本前的收益 – 信用成本 4.决策: 选择信用成本后收益最高的方案 重点 解析 89 89.2 84 信用成本后收益 60×10%＝6 15 10 31 27×10%＝2.7 8.1 8 18.8 12×10%＝1.2 4.8 6 12 信用成本： 应收账款机会成本 坏账损失 收账费用 小计 120 108 96 信用成本前收益 300 300×60%＝180 270 270×60%＝162 240 240×60%＝144 年赊销额 变动成本 C(n/120) B(n/60) A(n/30) 项目 【例】如果企业选择了B方案，但为了加速应收账款的回收，决定将信用条件改为：2/10，1/35，n/60（即D方案），估计约有50%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣，20%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为2%，收账费用5万元。评价企业是否应该改变信用条件。根据D方案： 应收账款平均收账天数=50%×10+20%×35+(1-50%-20%)×60=30(天) 应收账款平均余额=270÷360×30=22.