交通运输行业专题研究：当消费升级撞上返乡大潮！再看春运的98、08、18.pdfVIP

行业报告 | 行业专题研究 交通运输 证券研究报告 2018 年02 月11 日 投资评级 当消费升级撞上返乡大潮！再看春运的98、08、18 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 何谓“春运” “春运”一词诞生很早，最早源自1954 年的铁道部。大范围成为街头巷尾 作者 的热门话题是在改革开放之后，大量农民工外出前往东部沿海地区务工， 姜明 分析师 1980 年1 月11 日《人民日报》转发《人民铁道》报道：“铁道部决定全路 SAC 执业证书编号：S1110516110002 在春运期间增开临时长途客车 24 对”。这是现代意义上“春运”第一次出 jiangming@ 现在官方媒体上。而如今“春运”被赋予了更多的历史含义：1)从表观数据 李轩 联系人 看，春运是一场人类历史上规模最大的、周期性的人口大迁徙；2)从文化现 lixuan@ 象看，春运回家则代表了有钱没钱回家过年只为阖家团圆的亲情；3)从深层 次原因看，春运背后则是城乡二元结构、资源配置、户口壁垒的不合理。 行业走势图 交通运输 沪深300 2018 春运在即 25% 春运对交通运输体系的考验正如当下每年双11 节日对全国物流集疏运系统 20% 的压力，因为人口流动的峰值在这场春运的战役中屡屡创出新高。2018 年 15% 的春运(2018 年2 月1 日至2018 年3 月12 日)已然到来，根据交通运输部 10% 预测，春运全国旅客发送量将达到 29.8 亿人次，与上年基本持平。其中， 5% 道路24.8 亿人次，下降 1.6% ；铁路3.89 亿人次，增长 8.8% ；民航6500 万 0% 人次，增长10% ；水运4600 万人次，增长4% ，春节接待游客预计近4 亿人。 -5% 2017-02 2017-06 2017-10 我们认为随着人均GDP 的提高，消费升级大潮开始从一线蔓延至三四线， 出行方式的升级同样出现在春运中，高铁、航空、自驾、顺风车多元可选， 资料来源：贝格数据 一票式、一站式的无缝对接，回家的路不再漫长；另一方面受消费理念提升、 签证便利、航线增加等因素影响，春运期间公众旅游出行需求将创新高。 相关报告 1 《交通运输-行业研究周报:航空春运 春运的98/08/18 旺季将至，关注低估值绩优股》 98 年：回乡潮、返工潮和学生潮的三者叠加使得这一年的春运压力倍增， 2018-02-04 “广州火车站1998 年大滞留”事件成为广东乃至全国铁路春运的一个转折 2 《交通运输-行业专题研究:南海之珠， 点。那一年，绿皮车难以企及、航空尚属奢侈品； 三十而立，从免税、免签、博彩说起》 08 年：第一条城际高铁——京津城际铁路，但铁路仍旧一票难求，黄牛泛 2018-01-29 滥，南方再次大雪，回家之路仍旧漫长； 3 《交通运输-行业研究周报:汇率升值 18 年：消费升级大潮开启，我国出行