[经济学]2011春 第三章 外汇市场与外汇交易2.pptVIP

三、外汇期权交易 又称外汇选择权交易，是买方与卖方签 订协议，买方付一定的保险费（期权价格）给卖 方后，就有权在未来一定时期或某一固定时期， 按照某一协议价格从卖方手中买进或卖出一定数 量某种货币的权力。买方也可以不行使期权，让 其到期自动作废。 美式期权：到期前任何一天  行使权利 保值性的外汇期权交易 投机性的外汇期权交易 ☆投机者预期汇率趋涨时，做“多头”投机交 易，即购买“买权”。 ☆投机者预期汇率趋跌时，做“空头”投机交 易，即购买“卖权”。 投机举例 某投机商预期两个月后，德国马克对US＄汇率将上升，于是按协定价格US＄1＝DM1.7购买一份美式马克买权（12.5万马克），期权费为每0.01US＄／DM，投机商共需支付期权费1250US＄。 四、期货交易 期货、远期外汇业务的比较 内容 期货 远期 合同规模 标准化 双方确定 交割日期 标准化 双方确定 交易方式 公开竞价 双方直接联系 清算 清算所（逐日盯市） 到期结算 参加者 会员和一般客户 银行和公司 保证金 原始保证金和 无 维持保证金 期货交易：在有组织的期货交易所内以公开竞价的方式进行标准化合约的买卖。 商品期货 金融期货：外汇期货 利率期货 股指期货 黄金期货 目前，在CME，部分以美元标价的货币期货合约的标准规模（即单位合同规模）如下： BP 62, 500 EURO 125, 000 SF 125, 000 CD 100, 000 AD 100, 000 J￥ 12, 500, 000 MP 500, 000 RU 2, 500, 000 资料来源：http//: 利用期货交易避险 美国的某跨国公司设在英国的分支机构急需625万￡现汇支付当期的费用，于是美国公司3月12日向分支机构汇去了625万￡， 当日的现汇汇率为￡1＝US＄1.5790—1.5806。为了避免将来收回贷款时（设3个月后偿还）因汇率波动（￡汇率下跌）带来的风险，美国这家跨国公司便在外汇期货市场上做￡空头套期保值业务。 利用期货交易投机 当投机者预测某种外汇汇率上升时，在期货市场上“先买后卖”