[经济学]第二章 外汇市场.pptVIP

第二章 外汇市场 学习重点 通过本章学习，你应该： 掌握外汇市场的概念及类别 了解外汇市场的结构及参加者 掌握即期外汇市场和远期外汇市场的作用及特点 掌握外汇择期交易、掉期交易的操作技巧 掌握利用即期外汇市场、远期外汇市场做抵补的技能 了解套汇及投机的概念 第一节 外汇市场概述 一、外汇市场的概念 外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所、组织系统和交易网络系统，它包括有形的外汇买卖场所和无形的外汇交易网络系统，是国际金融市场的重要组成部分。 二、外汇市场的参加者及结构 外汇市场是由外汇需求者、外汇供给者以及外汇交易中介机构所构成的买卖外汇的场所或交易网络。 西方国家的外汇市场主要有两种结构： 一种是以银行为主体的，通过电话、电传等电讯网络组成的无形外汇市场； 另一种是有固定交易场所的外汇市场。通常所说的外汇市场指的是无形的外汇市场，因为有形的外汇市场只在少数几个世界性的外汇交易中心存在，其交易量在全球外汇业务中所占比重很小。 无形的外汇市场主要由四类参加者构成，即客户、外汇银行、外汇经纪商和各国中央银行。 三、外汇市场的分类 （一）按有无固定场所划分，可分为有形外汇市场和无形外汇市场。 （二）按业务类型划分，可分为客户市场和银行间同业市场。 （三）按外汇管制宽严划分，可分为自由外汇市场、平行外汇市场、外汇黑市。 （四）按照交易发生的时间划分，可分为即期外汇市场、远期外汇市场。 四、外汇市场的功能 外汇市场有三种基本功能：各国之间转移货币购买力；在国际贸易往来中获得或提供信贷；减少汇率变动引起的外汇风险。 第二节 即期外汇市场 一、即期外汇交易 外汇交易大部分是采用即期（spot）的形式进行。即期外汇交易要求立即交付外汇，但由于一些原因，银行间的外汇交付并不是交易一达成就完成的，通常是在第二个营业日后。 二、汇率标价方法 外汇汇率是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是由一种货币表示的另一种货币的价格。外汇标价可以是直接的，也可以是间接的。20世纪50年代后，随着欧洲货币市场的兴起，西方各国的跨国银行普遍采用美元标价法。 （一）直接标价法 直接标价法是指以一定单位的外币为标准，折合计算成本币价格的表示方法。 （二）间接标价法 间接标价法是指以一定单位的本币为标准，折合计算成外币价格的表示方法。 美元标价法 20世纪60年代，欧洲货币市场迅速发展，国际金融市场间外汇交易量迅猛增加。在国际间进行外汇交易时，银行之间的报价通常以美元为基准，折合计算成各国货币价格，这种标价法称为美元标价法。 例如，从瑞士苏黎世向日本银行询价，东京外汇银行的报价不是直接报瑞士法郎对日元的汇率，而是报美元对日元的汇率。 世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价都是美元对其他主要货币的汇率，非美元货币之间的汇率则通过各自对美元的汇率套算，作为报价的基础。 三、汇率的种类 （一）按国际货币制度的演变划分，分为固定汇率和浮动汇率。 （二）按照制定汇率的不同方法划分，分为基本汇率与套算汇率。 （三）按银行买卖外汇的报价划分，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 （四）按外汇买卖交割日期划分，分为即期汇率和远期汇率。 第三节 远期外汇市场 一、远期外汇合约 远期外汇合约是客户与银行达成的一种协议。要求在将来确定的日期，买入或卖出一定数目的外汇，汇率是现在就确定好的。 远期外汇合约五个基本部分： 类型（买入或卖出）、货币种类、数额、远期汇率以及到期日。 二、远期汇率的标价方式 远期汇率的标价方法有两种：一种是像即期汇率一样，直接标出远期外汇的实际价格。 另一种标价方法是在即期汇率基础上加升水或减贴水表示，目前，这种方法已经被世界各主要外汇市场所采用。 三、远期外汇交易 远期外汇交易按实际交割日的确定划分，可以分为固定期远期外汇交易（Fixed Forward Transaction）和择期外汇交易（Optioned Forward Transaction）两种，合约的形式便也有定期和择期两种。 （一）固定期远期外汇交易 固定期远期外汇交易是外汇买卖双方按照成交日商定的具体日期进行实际交割的外汇交易，交割日既不能提前，也不能推后。外汇市场上大部分外汇买卖都属于固定到期日的交易。 （二）择期外汇交易 例如： 某日本贸易公司4月28日，与一美国商人签订了10万元美元货物的合同，交易时间在5月28日至6月28日之间，货到后必须立即付款。日本贸易公司为了避免汇率风险，于是准备买入一笔择期远期美元（期限为5月28日至6月28日）以