原油、沥青月度报告：原油承压回调，沥青维持弱势.pdfVIP

C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 金融衍生品跟踪报告模板 原油、沥青月度报告 原油承压回调 沥青维持弱势 原油、沥青月度报告 摘要： [table_invest] 作者姓名：李彦杰 邮箱：LIYanjie@ 原油： 电话：023 投资咨询从业证书号：Z0010942  美国经济强势运行，3 月加息持续升温  OPEC 减产前景表现乐观  美国原油产量维持高位，钻井数持续增加 发布日期：2018 年3 月5 日  美国原油库存低位反弹  美国原油需求表现低迷 2 月份原油价格承压回落。宏观面，美国经济继续强势运 行，3 月加息预期持续升温，欧洲经济增长放缓，国内经济维 持稳中向好局面，整体利好大宗商品。基本面，OPEC 与俄罗 斯携手推动减产以收紧市场供应，对原油形成利好；美国方面， 原油库存超预期增加，产量维持高位叠加钻井数持续增长，同 时美国需求表现低迷对原油形成利空压制；此外，国内炼厂利 润连续回落也在一定程度上抑制炼厂需求。总体看，宏观面利 好原油，但短期多重利空因素叠加，预计原油将震荡下行。 策略：原油在 64-65 美元/桶区间逢高做空，止损设在 66 美元/桶附近。 沥青：  原油承压回调，拖累沥青价格  进口与产量增长，增加国内供给压力  终端需求缓慢释放，对沥青支撑有限 原油高位承压，削弱沥青成本支撑。供给端，随着假期结 束，沥青装置开工率回升，预计沥青产量将有所增加；需求方 面，华东华南地区需求逐渐回暖，但需求增长有限仍将使得库 存反弹。综合看，成本支撑减弱加之供应逐渐增加，预计沥青 整体将呈现震荡偏弱走势。 策略：bu 1806 在2800-2850 元/ 吨区间逢高做空，止损设在 2900 元/ 吨附近。 HTTP://WWW.CFC108.COM 请参阅最后一页的重要声明 [table_page] 能化产业链研究 研究 原油、沥青月度报告 目 录 一、行情回顾 4 1、原油行情回顾 4 2 、沥青行情回顾 4 二、宏观经济形势分析 5 1、美国就业市场表现强劲 5 2 、美国制造业PMI 延续扩张趋势，欧元区制造业PMI 小幅回落 6 3、美联储3 月加息持续升温，欧元区CPI 增速放缓 6