《国有资产管理》课件PPT：第八讲 国企上市.ppt

第八讲 国企上市 引论（提出问题） 上市目的，提高企业的经营效率；调整国有经济布局；变现竞争性领域国有资产；实现国有资产划转社会保障的变现与保值。 上市问题，圈钱，转移风险，低效率， 理论 经营性（盈利性或竞争性）国有资产理论 1．在存在外部性领域（准公共物品）投入国有资本实现社会资源配置的帕累托效率 2．经营收入目的是为实现成本补偿及资源的有效使用 3．接受民意机构的监督及政府规制，以保证经营目的，实现社会福利、社会公平与正义、减少X非效率。 4．向资本市场披露信息，接受市场监督，引入竞争，促进经营绩效。 5．资本市场功能：融资，定价，分散风险，变现， 三、分析 1．英国国有垄断企业上市目的有三，一是引入外部监督，提高企业效率；二是减少政府对企业经营行为的干预，引入市场化企业治理机制，三是让民众共享企业经营成果。 2．中国建筑上市，没有改变企业国有控制性质，企业的治理机制没有实现市场化，多方国有法人发起成立的中国建筑具有国有控股的性质，其高管阶层由政府委派； 3．主要目的是从市场上获得低成本资本，实现自有资本的市场化及享有溢价盈余利益，股票溢价发行实现了国有资本的保值与增值，中国建筑上市一方面存在侵占社会资本利益的问题，另一方面存在与民争利的情况； 4．是让社会资本分担经营风险； 5．增强政府在行业中的垄断地位，中国建筑上市有助于增强国有资本在行业中的地位，从而增强政府对社会资源的控制力及干预市场的能力会产生不利于市场公平竞争的问题。 四、结论 1．以上市方式侵占民众利益，让民众分担风险做法不可取 2．国有控股上市公司以执行政策为主 3．以引入外部监督，实现经营效率为次 4．与民分享经营成果， * * *