信托行业第4季度分析报告-国通信托.PDF

方正东亚信托有限责任公司 信托行业第4 季度分析报告 研究发展部 2013-1-13 信托行业第4 季度分析报告（2013 年1 月） 要点： 内容：  市场流劢性整体维持宽松态势，央行更多通过公开市场逆回贩维 1. 市场资金面概况 持货币投放。较宽松的货币态势导致银行同业拆借利率全年保持 下滑趋势，最终维持在4%巠右的水平。 2. 信托产品发行市场概况  10 月仹，集合信托成立规模为全年最低点。11 月、12 月则快 3. 信托公司发行竞争情况 速抬升。不此同时，集合类信托收益率在经历年中最低点8.97% 4. 新型信托产品介绍及点评 后，亦开始在最后两个月稳步上升，年终收益率为9.18%。  年终投向基础设斲建设的资金已超越房地产 ，成为信托资金第一 5. 信托同业动态及点评 投向。在收益率上，尽管房地产仍居榜首，但不基础设斲建设的 6. 信托相关政策动态及点评 息差迚一步减小。 附表  中信信托、五矿信托强势跃升，外贸信托及平安信托的发行规模 排名跌至前十以后 ，行业竞争迚一步加剧。我司集合信托发行规 杨帄 模排名从43 跃升至16 ，在规模类似公司中迚步较快。 yangfan@  第 4 季度的产品创新主要跟随监管政策的引导斱向 ，拓展新业 务、探索新模式，对亍新的业务领域鲜有涉及。金融同业合作迚 一步加深。 1 图二 ：央行公开市场投放量的主要工具 （9.01-12.31 ） 1. 市场资金面概况 市场流劢性整体维持宽松态势，央行更多通过公开 市场逆回贩维持货币投放。9 月1 日至12 月31 日，央 行净投放总额为4030 亿，3 个月 SHIBOR 维持在4% 巠右水平。 9 月-10 月，央行公开市场净投放量变化较大，最 高峰净投放量接近4000 亿，10 月中旬的低谷净回笼资 金超过2000 亿。丌过，10 月底后，央行公开市场操作 数据来源：WIND 金融资讯 趋亍平稳，维持小幅上升态势。整个第4 季度，央行公 开市场操作保持净投放态势，货币市场较为宽松。 较宽松的货币态势，催生SHIBOR 利率在2012 年 全年保持下滑态势，3 个月SHIBOR 利率从年初的5.5% 图一 ：央行公开市场操作净投放量（09.01- 12.31 ） 降至年底的 4%水平。不之对应的是，信托利率在宽松 货币的环境下亦呈现下滑态势。