(精选)企业战略管理第十一章 企业并购与企业战略联盟课件.ppt

第; 第一节 企业并购 一、企业并购的概念 所谓“并购”是合并与收购的合 称。企业并购是一种企业产权交易的 行为，通过产权交易，达到增强企业 竞争优势、实现企业战略目标的目的。 ;合 并; ① 从行业角度划分; ● 全球第五次并购浪潮的背景及新特点 背景： ★ 经济全球化 ★ 新科技革命浪潮 ★ 20世纪90年代后期美国和世界经济转好 新特点： ★ 并购规模巨大，强强联合显著增多，产生了许 多“巨无霸” ★ 并购数量增多，产业进一步向国际化发展 ★ 在技术、资本密集的传统领域出现了超级并购 ★ 横向并购显著增加，换股成为主要交易方式 ★ 跨国企业兼并与剥离并存 （见资料） ;● 第五次并购浪潮对世界经济的影响 □ 加速生产国际化和经济全球化进程 □ 提高资源配置效率 □ 促进技术创新的国际化和全球化 □ 促进国际贸易的扩大 □ 促进国际直接投资流动 □ 促进国际竞争 ● 负面效应 □ 引起世界性的资本集中和市场垄断 □ 对反垄断法和管理制度提出挑战 □ 加剧世界经济的不平衡 □ 引发泡沫风险; 四、我国企业并购概况 ● 我国企业并购的发展过程 第一阶段(1984—1992年)：1984年7月,保定纺织 机械厂和保定市锅炉厂以承担被兼并企业全部债权债 务的方式,分别兼并了保定市针织器材厂和保定市风 机厂,开创了我国国有企业兼并的先河? 此阶段并购特点是企业的自发性和政府干预并存, 政府的出发点是拯救亏损企业，并购方式多为承担债 务和出资购买的方式。　　;　第二阶段(1992—2000年) 1992年以后,市场经济改革有了明确的方向,私营经济得到了快速发展。 1997年党的十五大提出“通过资产重组和结构调整加强重点,提高国有资产的整体质量,对国有企业实施战略性改造”,为企业并购的发展指明了方向?  这一阶段的并购在规模上?数量上和专业化程度上都有了大幅度的增长,掀起了并购的热潮，同时，企业跨出国门,尝试性的跨国收购开始出现,同时,外资也纷纷???入中国市场收购中国企业。这个阶段的对外投资分布在与中国有贸易往来的东南亚和非洲国家。;　第三阶段(2000年至今) 2001进入WTO为分界线，我国企业海外投资掀起了第二个高潮。中国企业已经开始到美国、澳大利亚、欧洲等发达国家寻求收购目标，而且目光也不再局限于当地小企业。在时机合适时，还出现了小鱼吃大鱼的并购案例。 ● 2000年以来我国对外直接投资金额变化见图示 ● “普华永道”发布关于2010年中国企业海外并购数据 ;　2000年以来我国对外直接投资金额变化 ; 郎咸平： 1956年出生，祖籍山东。美国 宾西法尼亚大学沃顿商学院博士； 现任香港中文大学讲座教授； 曾任沃顿商学院，密西根州立大 学，俄亥俄州立大学，纽约大学和 芝加哥大学教授。郎咸平作为世界 级的公司治理和金融专家，主要致 力于公司监管、项目融资、直接投 资、企业重组、兼并与收购、破产 等方面的研究，成就斐然。 ; 五、企业并购应注意的问题 ;1959年 生于江苏泰县 1984年 天津大学热能工程系研究生毕业 1988年 发明格林柯尔制冷剂，1989年下海经商 1990年 在英国成立首家分销公司 1995年 成立格林柯尔有限公司(在天津建立制冷剂厂) 2000年 格林柯尔在香港创业板上市 2001年 收购科龙电器 2003年 入主美菱电器、亚星客车 2005年 登上了第二届“胡润资本控制50强”的榜首 2005年 7月底，被正式拘捕 2008年 法院一审判顾雏军有期徒刑12年，执行10年 2009年 4月,终审法院宣判，维持原判 ;顾雏军 ：在收购的盛宴中狂欢;【案例】; 1995年7月4日，海尔兼并了青岛红星电器厂。 红星厂主要生产洗衣机，累计亏损达2.39亿元， 无法还贷。海尔只派了三个人去。去之前，张瑞 敏对他们说：“红星厂搞成这个样子，是人的问 题，是管理问题。一千万，一个亿，海尔都拿得 出来，但现在绝对不能给钱。要通过海尔文化， 通过海尔的管理模式，来激活这个企