电子元器件行业手机行业观察：2月手机出货量下降明显，市场估值修复.pdfVIP

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2018-03-26 发布于北京
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电子元器件行业手机行业观察：2月手机出货量下降明显，市场估值修复.pdf

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证券研究报告 2018 年3 月19 日电子元器件手机行业观察：2 月手机出货量下降明显，市场估值修复行业动态目标 P/E (x) 股票名称评级价格 2018E 2019E 行业近况德赛电池-A 推荐 47.00 18.9 15.2 根据中国信通院的权威数据，2 月中国大陆智能手机出货量1,812 蓝思科技-A 推荐 34.56 21.6 16.1 万台，同比下降 37% ，环比下降54% ，销售数据惨淡。今年1 月歌尔股份-A 推荐 25.00 17.0 12.7 和2 月共出货5,718 万台，对比去年同期的7,642 万台，同比下降东山精密-A 推荐 40.00 22.3 17.7 25%。立讯精密-A 推荐 30.24 30.6 23.3 上周CS 电子跌幅-2.59%，月度上涨9.26% ，年初至今下跌-0.63% ，长盈精密-A 推荐 25.25 21.3 17.8 估值总体较前期低点有所修复。三安光电-A 推荐 35.35 25.3 19.6 鸿腾-H 推荐 10.00 13.5 9.8 评论智能手机 2 月出货量下降，农历中国年放假的影响：我们认为，出货量疲软主要受农历中国年放假的影响以及智能手机清库存的影响居多。三四月份，华为、小米等国内手机品牌将很可能发布新一代的智能手机机型。受此影响，2 月有意向更换手机的消费者持观望态度居多，也影响了整体的手机出货情况。手机产业链估值修复，建议关注 3 月、4 月的新机发布：从 2 月过年回来开始，手机产业链经历了一波较大的反弹，估值也逐渐修复，我们认为近期板块的上涨主要是市场对于消费电子的库存中金一级行业科技修正利空出尽，叠加 3 月和4 月新机上市和两会的政策性利好。未来建议关注3 月底的华为和小米的新机发布会。 136 沪深300 中金电子元器件 4Q17 旺季不旺，1Q18 净利润增速继续放缓：年报季临近，选股 127 ) 仍需注重业绩的确定性。根据披露的20 家A 股手机产业链业绩预 % 118