中国联合水泥集团有限公司18年主体跟踪评级报告.pdfVIP

超短期融资券主体跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与受评主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评 级方法在大公官网（）公开披露。 四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 超短期融资券主体跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据中联水泥2017 年度企业信用评级的跟踪评级安排，大公对公 司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结 合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 受评主体 中联水泥成立于1999 年，前身为中国联合水泥有限责任公司，原 为中国建材股份有限公司（以下简称“中国建材”）以及北新集团建材 股份有限公司共同持股。后经资产重组，于2006 年成为中国建材全资 子公司，同时更名为现名。此后经过多次增资，截至2017 年9 月末， 公司注册资本 400,000 万元，法人代表崔星太，公司控股股东仍为中 国建材，实际控制人仍为国务院国有资产监督管理委员会（以下简称 “国务院国资委”）。 公司仍主要从事水泥、熟料及混凝土产品的生产和销售，业务分 布于山东、江苏、河南、内蒙古等地。作为国家重点支持的十二家全 国性大型水泥企业集团之一，公司在项目核准、土地审批和信贷投放 方面获得国家优先支持。截至2017 年9 月末，公司经年化的水泥及熟 料产能分别为7,399 万吨和5,557 万吨，混凝土产能为9,000 万立方 米。截至2017 年9 月末，公司拥有全资子公司40 家，控股子公司57 家。 宏观经济和政策环境 2016 年以来我国经济增速表现平稳，主要经济指标仍处于合理区 间，产业结构更趋优化；我国经济正处在调结构、转方式的关键阶段， 随着创新型国家建设的推进和区域协调发展战略的实施，我国经济仍 具有保持中高速增长的潜力 2016 年，我国经济整体表现为稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧， 产业结构持续优化，主要经济指标仍处于合理区间。2016 年，我国实 现国内生产总值744,127 亿元，同比增长6.7%，增速同比下降0.2 个 百分点。根据国家统计局初步核算数据，2017 年 1～9 月，我国实现 国内生产总值593,288 亿元，同比增长6.9%，增速同比上升0.2 个百 分点。分产业看，第一产业增加值 41,229 亿元，比上年增长 3.7%； 第二产业增加值 238,109 亿元，比上年增长 6.3%；第三产业增加值 313,951 亿元，比上年增长7.8%，占国内生产总值的比重为52.90%， 高于第二产业12.8个百分点，产业结构更趋优化。经济景气度方面， 2017 年10 月，中国制造业PMI 终值为51.6%，较上月回落0.8 个百分 点，仍位于临界点之上。总的来看，2014 年以来，国民经济增速有所 回落，但主要经济指标仍处于合理区间，运行较为平稳，结构调整在 3 超短期融资券主体跟踪评级报告 加快推进，保持稳中有进的态势，产业结构更趋优化。