武汉旅游发展投资集团有限公司18年第一期短期融资劵信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 武汉旅游发展投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果 评级观点 主体长期信用等级：AA 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 本期短期融资券信用等级：A-1 合资信”）评定，武汉旅游发展投资集团有限公 司（以下简称“公司”）拟发行的 2018 年度第 本期短期融资券发行额度：3 亿元 一期短期融资券（以下简称“本期短期融资劵”） 本期短期融资券期限：1 年 的信用等级为 A-1 。基于对公司主体长期信用 偿还方式：到期一次性还本付息 发行目的：分别用于偿还“17 武汉旅游 CP001 ” 状况以及本期短期融资券偿还能力的综合评 及“17 武汉旅游 SCP002” 估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期 不能偿还的风险低。 评级时间：2018 年 2 月 1 日 财务数据 优势 2017 年 项目 2014 年 2015 年 2016 年 9 月 1．武汉市及东湖风景区经济及财政实力持续 现金类资产(亿元) 1.55 4.14 12.79 28.73 增长，为公司发展创造了良好的外部环境。 资产总额(亿元) 107.98 117.00 141.88 170.21 2 ．在资金注入、经营权划拨及政府债务置换 所有者权益(亿元) 66.70 71.26 82.80 82.85 短期债务(亿元) 12.57 8.70 8.27 24.97 等方面，公司获得武汉市及东湖风景区政 长期债务(亿元) 5.19 15.85 17.41 20.94 府的大力支持。 全部债务(亿元) 17.76 24.54 25.68 45.91 营业收入(亿元) 2.74 3.35 4.16 3.57 3．公司现金类资产对本期短期融资劵的保障 利润总额(亿元) 1.62 1.64 1.68 0.06 能力较强。 EBITDA(亿元) 1.70 1.75 1.79 -- 经营性净现金流(亿元) 4.18 -0.46 4.93 0.70 营业利润率(%) 65.13 54.65 42.78 42.56 关注 净资产收益率(%) 2.40 2.22 1.96 -- 1．公司资产以非流动资产为主，流动资产中 资产负债率(%) 38.23 39.09 41.64 51.32 存货占比相对较高，其构成主要为房地产 全部债务资本化比率(%) 21.03 25.62 23.67 35.65 流动比率(%) 22.99 45.53 74.75 87.05 开发项目的开发成本，公司资产流动性较 经营现金流动负债比(%) 11.59 -1.53 11.83 -- 弱。 全部债务/EBITDA(倍) 10.46 14.06 9.35 -- 注：1. 2017 年前三季度财务数据未经审计； 2