钢材进出口专题（一）：出口回流，能否安内？.pdf

[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ 钢铁行业 2017-8-28 出口回流，能否安内？ 行业研究 ┃深度报告 ——钢材进出口专题（一） 评级 中性 维持 [Table_Author]  出口回流、进口增加，国内钢材供给承压？ 分析师 王鹤涛 （8621 始于去年的周期复辟，不仅触发国内钢材市场云谲波诡，也改变了国际钢材贸 wanght1@ 易流向：今年前 7 月，我国钢材出口下滑30%减量 2000 万吨，进口增长 3% 执业证书编号：S0490512070002 增量近100 万吨。逾亿吨出口回流与上不封顶进口增加，是否会逆转钢价走势？ 分析师 肖勇  追根溯源，低端过剩出口，高端紧缺进口 （8621 2015 年我们在 《倒逼增长难以提振价格》的报告中便已阐明：“国际贸易中出 xiaoyong3@ 执业证书编号：S0490516080003 口国输出产品只会是进口国无法生产或价格具有优势两类”。因高端技术优势并 联系人 赵超 不突出，我国钢材出口核心竞争力更多源自国内产能相对过剩导致的低价优势， （8621 低端品种占比相比较高，仅中棒材、中厚宽带钢、镀层板等便接近总出口量的 zhaochao1@ 60% ；而进口则是由于国内高端装备制造等需要，更多倾向于冷轧、中板等高 联系人 易轰 端品种，且均价相比国内普钢均价高约一倍。 （8621  出口篇：国内钢价上涨倒逼出口逐步回流 yihong@ 2016 年以来国内外钢价指数分别上涨109%、52% ，国内低价优势削弱致使钢 行业内重点