建筑装饰：PPP入库速度放缓，高质量发展将成主旋律.pdf

证券研究报告 行业点评 建筑装饰 PPP 入库速度放缓，高质量发展将成主旋律 2018 年01 月31 日 2016A 2017E 2018 E 重点股票 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级 同步大市 葛洲坝 0.74 12.79 0.94 10.07 1.08 8.77 推荐 评级变动： 维持 苏交科 0.66 25.00 0.83 19.88 0.99 16.67 推荐 中设集团 1.01 27.38 1.29 21.43 1.62 17.07 推荐 行业涨跌幅比较 岭南园林 0.67 37.43 1.21 20.73 1.76 14.25 推荐 建筑装饰 沪深300 资料来源：财富证券 29% 24% 事件：财政部发布全国PPP 综合信息平台项目库第9 期季报。 19% 14% 投资要点： 9%  PPP 入库速度放缓，落地率持续提升。截至2017 年12 月末，全国政 4% -1% 府和社会资本合作（PPP ）综合信息平台收录管理库和储备清单 PPP -6% 2017-02 2017-06 2017-10 项目共14424 个，总投资额 18.2 万亿元，同比分别增长28.1%、34.8%。 其中，2017 年Q4 新增PPP 项目数204 个、投资额4000 亿元，环比 % 1M 3M 12M 2017 年Q3 分别下降69.4%、72.2%，PPP 入库速度放缓。考虑到目前 建筑装饰 2.42 -6.56 -3.48 财政部PPP 项目库正处于清理中，叠加新入库标准更加严格，我们预 沪深300 5.59 6.22 25.62 计PPP 入库速度将持续放缓，项目库规模短时间内将持续受限。从项 目落地情况来看，截至2017 年12 月末，落地率38.2%，环比2017 年 龙靓 分析师 Q3 提高了3 个百分点，落地率持续提升。随着入库项目标准更加严格， 执业证书编号：S0530516040001 0731 高质量发展将成主旋律，叠加第四批国家示范项目的推出，我们预计 longliang@ 陈日健 研究助理 未来PPP 项目整体落地率有望持续提升。 chenrj@ 0731  项目行业集中度较高，可行性缺口补助类项目成PPP 市场主流。截至