第7章节 基金市场与保险市场.pptVIP

2、基金的分类 根据交易方式分类：封闭式、开放式 根据投资对象分类：股票基金、债券基金、货币市场基金….. 根据投资目标分类：成长型、收入型、平衡型 根据组织形式分类：契约型、公司型 根据募集方式分类：公募、私募 （1）开放式基金与封闭式基金的比较 开放式基金 封闭式基金 基金份额数量 随时变化 不变 交易渠道 通过银行、券商的代销系统申购、赎回 二级市场买卖 流动性 交易日可赎回，通常T+5倒账 交易日随时卖出 激励约束 持有人通过申购、赎回激励约束管理人 激励约束关系很弱 透明度 每日公布一次净值 每周公布一次净值 折价 按净值交易，无折价损失 有折价，又是很高 存续期 一般无规定 《基金合同》规定，一般10——15年 手续费 收取申购费和赎回费 和股票一样收取交易费 投资策略 要考虑申购、赎回的冲击 无需考虑份额变化 最小投资额 通常不低于1 000元 一手（100份） （2）股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金 股票型基金：股票的投资比重必须在60%以上 债券型基金：债券的投资比重必须在80%以上 混合型基金：投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票型基金、债券型基金规定的为混合型基金。 货币市场基金：仅投资于货币市场工具的 股票型基金的投资风格分类 成长 小盘成长 中盘成长 大盘成长 平衡 小盘平衡 中盘平衡 大盘平衡 价值 小盘价值 中盘价值 大盘价值 小盘 中盘 大盘 3、基金发行市场 基金设立的基本方式：注册制、核准制（审批制） 目前，中国批准设立的基金均为公募发行。 基金发起人设立基金的申请获得中国证监会审核批准后，要在规定的时间内完成基金的发行募集工作。 （1）封闭式基金的交易 上市交易条件：合同期限为5年以上、金额不低于2亿元、份额持有人不少于1000人等。 交易账户的开立与交易规则 基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易 遵从“价格优先、时间优先”的原则，报价单位为每份基金价格，最小变动单位为0.001元，申报数量应当为100份或其整数倍，单笔最大数量应低于100万份 交易费用：佣金不得高于成交金额的0.3%，起点5元；暂不收取印花税 （2）开放式基金的认购 认购渠道：取得基金代销业务资格的机构，如商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构等。 认购方式：金额认购；根据规定，认购费将统一以净认购金额为基础收取。 认购费用=净认购金额×认购费率 净认购金额= 认购金额／（1＋认购费率） 认购份数= （净认购金额+认购利息）／基金份额面值 股票型基金的认购费大多在1%～1.5%左右；债券型基金的认购费通常在1%以下；货币市场基金一般不收取认购费。 （3）开放式基金的申购和赎回 申购和认购的区别： 认购指在基金设立募集期内，投资者申请购买基金份额的行为；申购指在基金合同生效后，投资者申请购买基金份额的行为。 一般情况下，认购期购买基金的费率要比申购期优惠。 认购期购买的基金份额一般要经过封闭期才能赎回；申购的基金份额要在申购成功后的第二个工作日才能赎回。 一般来说，投资者在份额发售期内已经正式受理的认购申请不得撤销；对于在当日基金业务办理时间内提交的申购申请，投资者可以在当日15：00前提交撤销申请，予以撤销，15：00后则无法撤销申请。 申购和赎回的原则 股票基金、债券基金的申购、赎回原则 “未知价”交易原则——基金净值 “金额申购、份额赎回”原则 货币市场基金的申购、赎回原则 “确定价”原则——份额价格以1元人民币为基准进行计算 “金额申购、份额赎回”原则 申购费用与申购份额的计算公式 申购费用=净申购金额×申购费率 净申购金额= 申购金额／（1＋申购费率） 申购份数= 净申购金额／申购当日基金单位净值 赎回金额的确定 赎回金额=赎回总额－赎回费用 赎回总额=赎回数量×赎回当日基金单位净值 赎回费用=赎回总额×赎回费率