课程投资学chapter12跨国公司.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * （六）跨国公司发展的其他趋势 * 在贸易和投资自由化及市场全球化的大趋势下，跨国公司的发展还会出现一些新的态势：跨国联盟将成为跨国公司发展的新趋势，反托拉斯法约束的削弱为跨国集团间的强强联合创造了条件，同业跨国公司之间组成跨国联盟，以提高在全球范围内的竞争力，或把相关跨国公司联合起来以合作求发展。此外，跨国公司将加大对发展中国家的投资，对发展中国家企业的兼并收购已成为直接投资的重要方式，发展中国家之间在吸收外国直接投资方面的竞争日趋激烈。跨国公司的全球扩张，有可能在一些发展中国家形成部分行业和商品市场的垄断，抑制本地企业的发展。另外，跨国公司的组织管理机构也发生很大变化。 六、跨国公司与世界经济 * （一）加速生产与资本国际化 跨国公司的发展使国际分工更加深化，甚至可以说是已经发展到一个新的阶段，即以产品多样化为特征的企业间分工和零部件及生产工艺专业化为特色的企业内部分工。 跨国公司的国际投资行为确实在一定程度上带来了经济增长与发展。实证研究表明，世界GDP的增长与FDI存量的增长存在高度的正相关性。 六、跨国公司与世界经济 * （二）推动技术创新与推广 跨国公司往往把占销售额相当大比例的资金投入研究与开发，使其在技术创新方面始终保持领先地位，客观上推动了技术进步 跨国公司已改变了过去那种单独依靠自己的研究开发网络的做法，而越来越倾向于通过非股权安排下的战略技术合伙（战略联盟的一种）来建立公司间共同的研究开发网络，以实现技术知识共享 跨国公司技术创新与转移主要集中在体系内部，但技术转移过程中的溢出效应仍使跨国公司担当了主要的技术传播者的职责。 跨国公司并非总是科技的热心传播者，它们往往对新技术采取种种利己措施，尽可能延长技术领先时间，维持技术的垄断 六、跨国公司与世界经济 * （三）促进国际贸易的发展 跨国公司国际投资在具有贸易替代效应的同时还具有贸易创造效应。随着跨国公司日益推行全球战略，跨国公司在某一东道国的的生产往往并不是仅仅服务于东道国市场本身的，东道国政府也往往鼓励跨国公司的“出口导向型”安排，这从另一方面扩大了贸易创造效应。 随着跨国公司体系内部的分工越来越细，公司内贸易的重要性和比重都显著提高。内部贸易的发展，对跨国公司来说，当然是趋利避害、提高利润的手段，但对东道国（尤其是发展中东道国）和母国、国际贸易协调的组织来说，要了解它、管理它却是更复杂更困难了。 六、跨国公司与世界经济 * （四）推动国际金融的发展 由于跨国公司国际投资的资金规模越来越大，跨国公司处于资金成本的考虑，日益选择多样化和灵活的融资方式。跨国银行等国际性金融机构在为跨国公司国际投资进行全球性资金融通与安排的同时，也促进了自我经营网络的全球性拓展。 跨国公司国际投资还加强了各国证券市场的联系，促进了国际证券市场的一体化。一方面，跨国公司利用其广泛分布的外国子公司在世界各国证券市场进行筹资活动，再利用其内部网络，实现资本的国际流动；另一方面，跨国公司旨在保护、巩固和增强自己的全球竞争地位，越来越倾向于采取并购的形式实现国际投资。由于跨国并购多以换股的形式实现，这将大大推动各国股票市场的关联。 六、跨国公司与世界经济 * （五）推进世界经济一体化 世界经济一体化是指取消不同国家之间商品劳务以及生产要素流动的障碍并相应建立不同程度、不同地理范围的国际联系。依据一体化程度的不同，可将其分为两种形式：浅度一体化和深度一体化。浅度一体化主要通过商品和劳务贸易以及国际资本流动表现出来；而深度一体化则延伸到商品和劳务的生产，并使有形和无形贸易增长。 跨国公司以股权和非股权安排方式所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度，从而推动了浅度一体化向深度一体化的演进。 七、跨国公司的风险管理 风险的基本概念 跨国公司风险的种类 跨国公司的风险管理 * （一）风险的基本概念  所谓风险，主要是指在进行某项行动时，事先不能完全肯定会产生哪种后果，只知道可能产生的几种后果及每一种后果出现的概率。 风险与危险不是等同概念，危险是指可能出现的坏的后果，风险则意味着可能出现坏的后果，也可能出现好的后果。如果跨国公司的经营者在把新产品投放市场以前，就肯定地知道会赢利或亏损，在这种确定情况下作选择就不会冒风险，只要不存在这种确定情况，只要在同一条件下既存在赢利的可能性，又存在亏损的可能性，那么公司做出的任何选择都面临着风险。 * （二）跨国公司风险的种类 * 1、汇率风险 汇率风险是指跨国公司在其经营活动中，因外汇汇率变动而使公司的负债和支出增加、资产和收入减少的可能性。汇率风险的表现形式主要有以下三种： （1）会计折算风险