数字化城市管理软件领跑者 - 新股定价报告.pdf

新股定价报告 [Table_Title] 计算机——软件 数字政通(300075) [Table_Grade] 渤 数字化城市管理软件领跑者 勤.观天下 海 ――数字政通新股定价报告 预计发行价： 49 证  崔健 CFA 券  86-22 20 10.04.09 研  bhzqcj@ SAC No S1150207100102 关键数据 究  预计未来3年保持高速增长 核心观点： 预计发行价 49 所 首日上市价 64 [Table_Summary] 申购收益率 30.6% 投资要点：  电子政务行业软件及技术服务提供商 一年目标价 65.65 数字政通前身系2001 年 11 月6 日成立的北京数字通图科技有限公司，专业从事基 询价区间 47.88~51.56 于GIS 应用的电子政务平台的开发和推广工作，业务主要涉及数字化城市管理、国 土资源管理和规划管理等领域。公司主要为政府部门提供 GIS 、MIS 、OA 一体化 股本数据 的电子政务解决方案，并为政府提供各个部门间基于数据共享的协同工作平台。 A 股发行股数 1,400 万股  在数字化城市管理领域占据优势 发行后总股本 5,600 万股 公司在数字化城市管理软件领域市场占有率达50% ，居行业首位；金土工程一期项 目市场占有率近20%。  行业需求潜力大 预计至2015 年底，数字化城市管理系统将市场容量约为 120 亿元；于数字化城市 管理平台的专业网格化应用系统的市场容量将达到20 亿元；基于数字化城市管理 平台的数字社区管理和服务系统的市场容量至少达到 20 亿元。国地市级国土资源 局金土工程建设市场容量约为20-30 亿元。  募集资金项目丰富产品线 公司通过 IPO 项目提升自己的服务能力，预计全部 IPO 项目达产后，贡献年收入 达到12.8 亿元，贡献年收入达4000 万元。IPO 项目的发展有助于丰富公司的产品 线，以保持公司的龙头地位和行业的领导水平。  预计未来3 年保持高速增长 预计 2010~2012 年，公司将分别实现营业收入 0.94、1.23 和 1.62 亿元，同比分别 增长30.82%、31.34%和28.83%；分别实现归属于母公司净利润0.54、0.75 和0.96 亿元，同比分别增长 29.9%