传媒互联网行业一季度总结及业绩前瞻：进入整合分化，板块波动下稳守低估值龙头.pdfVIP

传媒| 证券研究报告— 板块最新信息 2018 年4 月11 日 [Table_IndustryRank] [Table_Title] 增持 传媒互联网一季度总结及 业绩前瞻 行业进入整合分化，板块波动下稳守低估值龙 头 [Table_Summary] 截至3 月底，中信传媒指数下跌2.5%，板块表现强于上证综指（下跌4.2%）， 弱于创业板指数（上涨 8.4%）。虽然行业指数仍然有所下滑，但是一季度 板块波动下，行业已经出现了三次交易性机会，部分个股取得了超过 20% 的正收益及区间涨幅。行业方面，一季度国内票房增速由于春节档的火热取 得了超预期增长，预计部分小市值、高成长性院线类上市公司将在2018 年 取得较高的业绩增速；影视剧方面，一季度华策影视、鹿港文化、华录百纳 等上市公司所投拍电视剧进入网络播放量前十名，随着网络视频平台对内容 版权的持续引入，影视龙头公司的收入有望持续增长；传媒内容政策在一季 度呈现明显趋严，多家网络视频平台和直播平台被广电总局约谈，网络内容 监管在2018 年将继续加强，互联网平台在2018 年预计将进入整合发展期。 投资策略方面，我们认为今年的传媒板块将在波动中出现分化，部分低市 值、高弹性个股伴随着业绩的反转将获得市场青睐；龙头个股在板块震荡中 市值修复将更快，更稳定。推荐关注：顺网科技、金逸影视、完美世界、华 策影视、光线传媒。 要点  行业概况：个股涨跌幅方面，一季度共有超过40 家公司取得正收益，超 过20 家公司正收益在10% 以上；在区间最大涨跌幅方面，有超过40 个 上市公司一季度涨跌区间超过20% ；截至目前，共有74 家主要传媒板块 上市公司发布2017 年度报告或业绩快报，其中归母净利润同比增速超过 相关研究报告 30% 的上市公司共24 家，同比增速超过100%的有9 家，同比增速负增长 《顺网科技 的上市公司共28 家。 《传媒互联网年度策略 [Table_relatedreport]  电影板块：2018 年第一季度国内电影总票房为 196.4 亿元，同比增长 37.8% ，创近五年来新高。观影人次方面，第一季度国内总观影人次为 中银国际证券股份有限公司 5.4 亿，同比增长38.4% ，与票房增长率基本持平。一季度全国影院数已 具备证券投资咨询业务资格 达9965 家，银幕数达54165 块（新增银幕3389 块）。 [Table_Industry]  电视剧板块：2018 年一季度